خلاصة:
در این مقاله، تاثیر مالکیت نهادی سهام بر فعالیت مدیریت سود واقعی، مورد آزمون قرار می گیرد. در اﻳـﻦ ﺻـﻮرت سوال ﻣﻄﺮح اﻳﻦ اﺳﺖ که: آیا بین مالکیت نهادی و مدیریت سود فعالیت های واقعی، رابطه ای وجود دارد؟ جهت انجام این پژوهش نمونه ای مشتمل بر 103 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در طی سال های 1390- 1396 انتخاب شده و بررسی فرضیه ها با استفاده از مدل پنل دیتا و با نرم افزار ایویز صورت پذیرفته است. آزمون رگرسیون، برای بررسی ارتباط بین مدیریت سود واقعی و مالکیت نهادی مورد استفاده قرار گرفته است از متغیرهای اندازه شرکت، اهرم مالی، نسبت وجه نقد و نسبت دارایی های ثابت شرکت به عنوان متغیرهای کنترل استفاده شده است. نتایج پژوهش، بیانگر تاثیر منفی و معنادار مالکیت نهادی بر مدیریت سود واقعی (جریان نقدی عملیاتی غیر عادی) در شرکت ها می باشد. همچنین در این تحقیق بین اهرم مالی و مدیریت سود واقعی (جریان نقدی عملیاتی غیر عادی) رابطه منفی و معناداری وجود دارد. بین اندازه شرکت و مدیریت سود واقعی (جریان نقدی عملیاتی غیر عادی) رابطه منفی و معناداری وجود دارد. بین نسبت وجه نقد و مدیریت سود واقعی (جریان نقدی عملیاتی غیر عادی) رابطه مثبت و معناداری وجود دارد. بین نسبت دارایی ثابت و مدیریت سود واقعی (جریان نقدی عملیاتی غیر عادی) رابطه منفی و غیرمعناداری وجود دارد.
This study aims to provide evidence concerning the role of institutional investors from this
point of view whether institutional ownership of stock is affected by the firm’s real earnings
management style. In previous studies, the relationship between institutional investors and real
earnings management is assumed that firms have the same capability to generate abnormal
accruals to manage real earnings and the impact of institutional ownership in managers' ability
to manage real earnings management is ignored. Institutional investors improve the quality of
corporate governance in financial reporting. The listed companies in Tehran stock exchange are
the statistical population of the present research. Two different test types, including correlation
test and cross-sectional regression test, are used to investigate the relationship between real
earnings management and institutional ownership. Firm size, financial leverage, cash ratio to
total assets and property value, machinery and company equipment are taken as control
variables. To accomplish this study, a sample of 103 companies listed in the Tehran stock
exchange during 2011 - 2018 have been selected and hypotheses were done through regression.
The results indicate the negative and significant effect of institutional ownership on real
earnings management (abnormal operational cash flow) in companies. There is also a
significant negative relationship between financial leverage and real earnings management
(abnormal operational cash flow). There is a negative and significant relationship between firm
size and real earnings management (abnormal operational cash flow). There is a positive and
significant relationship between cash ratio and real earnings management (abnormal
operational cash flow). There is a negative and non- significant relationship between fixed
assets and real earnings management (abnormal operating cash flow).