ملخص الجهاز:
"در این مقاله تلاش میشود تا ضمن مرور تحقیقات انجام یافته در کشورهای مختلف،رابطه میان تورم و بازده سهام در بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای 28-7731 مورد آزمون تجربی قرار گیرد.
به همین منظور در بخش دوم این مقاله،نتایج تحقیقات تجربی که در این موضوع انجام شده ارائه میگردد و سپس در بخش سوم به تحلیل نتایج حاصل از آزمون تجربی رابطه میان نرخ تورم و بازده سهام در بورس اوراق بهادار تهران در دوره 28-7731 پرداخته میشود و در بخش چهارم مقاله،نتیجهگیری ارائه خواهد شد.
. (1) Kessel,Fama,Schuart,Nekson,...
نتایج تحقیق تجربی سلنیک9(3891)نیز نشان داد که رابطه مثبت میان دو متغیر فوق در 8 کشور از 9 کشور مورد بررسی وجود دارد و در نتیجه،فرضیه فیشر مبنی بر این که بازده واقعی سهام مستقل از انتظارات تورمی است رد شد.
در این تحقیق با استفاده از آمار ماهانه تورم،شاخص قیمت،بازده کل و بازده نقدی در دوره زمانی ماهانه 2831-7731 رابطه میان بازده سهام و تورم به روشهای علیت گرنجری و VAR مورد آزمون قرار میگیرد.
برای بررسی رابطه میان تورم و بازده نقدی،معادله زیر نیز برآورد گردید: TEDIX 1393/6+0/78TEDIX(-1)-0/33TEDIX(-2)-11/96INF(-1) +7/51INF(-2)+27/26T (4/86) (2/60) (3/33-) (2/9-) (6/8) (882/36) 2/90 DW 0/99 2 R نتایج به دست آمده حاکی است که تورم توضیحدهنده متغیر بازده نقدی است و این متغیر به وسیله متغیرهای تورم و نیز وقفه خود با توجه به معیارهای تشخیص مانند0/89 2 R به خوبی توضیح داده شده است.
3-2-4-آزمون علیت گرنجری براساس مدل VAR الف)آزمون علیت گرنجری میان تورم و بازده نقدی این آزمون به منظور بررسی رابطه علیت گرنجری بین دو متغیر تورم (INF) و بازده نقدی (TEDIX) انجام میشود."