خلاصة:
این مطالعه به بررسی ارتباط بین متغیرهای حسابداری با تغییرات بازده سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته است.متغیرهای مورد بررسی شامل بازده سود، درصد سرمایهگذاری مالکان،تغییرات در سودآوری،تغییرات در فرصتهای رشد و تغییرات در نرخ تنزیل است.مدل بازده این مطالعه مبتنی بر مدلهای چن و ژانگ[01]است که در آن ارزش شرکت شامل ارزش داراییهای آن درحالحاضر به علاوه فرصتهای رشد آتی است.نتایج آزمون مدلهای پژوهش با توجه به پنج متغیر کلیدی ذکر شده و با استفاده از دادههای تجمعی نشان داد،ارتباط معناداری بین 4 متغیر یعنی بازده سود،تغییر در سودآوری،درصد سرمایهگذاری مالکان،و تغییر در نرخ تنزیل وجود دارد.مدل پژوهش بالغ بر 03%تغییرات بازده سهام را تبیین نموده است که بیشترین قدرت تبیین نیز مربوط به متغیرهای جریانات نقدی است استحکام مدل با توجه به دادههای سالانه نیز مورد بررسی قرار گرفته است.
This study investigated the relationship between accounting Variable and stock price movements. I study earnings yield، capital investment، changes in profitability and growth opportunities، as a cash flow related factors، and discount rates that based on theoretical evidences influence stock returns. My model is based on Chen and Zhang [10] study، who relates returns to earnings yield، equity capital investment، changes in profitability، growth opportunities، and discount rates. Based on pooled sample my finding indicated that earnings yield، capital investment، changes in profitability and discount rates influence stock movements. Empirical results confirm the predicted roles of all identified factors. The model explains about 30% of the cross-sectional return variation، with cash-flow-related factors (as opposed to changes in discount rates) accounting for most of the explanatory power. The properties of the model are robust across various periods.
ملخص الجهاز:
"امید پورحیدری1*چکیده:این مطالعه به بررسی ارتباط بین متغیرهای حسابداری با تغییرات بازده سهام شرکتهای
مدل بازده این مطالعه مبتنی بر مدلهای چن و ژانگ[01]است که در آن ارزش
ارتباط بین دادههای حسابداری با قیمت سهام یا بازده سهام صورت گرفته است.
هدف این پژوهش بررسی عوامل مؤثر بر بازده سهام در محیط اقتصادی،اجتماعی و
تغییرات در فرصتهای رشد است را مورد بررسی قرار میدهد.
یافتههای آنها نشان داد که نسبتهای بنیادی(دادههای حسابداری)بازده سهام را تحتتاثیر قرار میدهد.
در پژوهشی به بررسی ارتباط بین سود و بازده با استفاده از شش مدل مختلف پرداختند.
مطالعات گفته شده برخی از عوامل عوامل مؤثر برتغییرات بازده سهام را مورد بررسی قرار
مطالعات انجام شده در سالهای اخیر عمدتا بر متغیرهای سود در تبیین بازده سهام تمرکز
در فرصتهای رشد بالا و پایین نیز از متغیر مصنوعی صفر و یک استفاده شده است.
وجود دارد،همچنین ارتباط بین نرخ تنزیل و بازده سهام منفی است.
بیش از 99%معنادار است و میتوان گفت بین تغییر در سودآوری و بازده سهام ارتباط
نتایج بررسی تاثیر متغیرهای بنیادی بر بازده سهام برای کلیه
بررسی ارتباط بین تغییر در نرخ تنزیل (?r?) با بازده سهام با توجه به دادههای مقطعی که
ارتباط معناداری بین نرخ تنزیل و بازده سهام وجود دارد.
با توجه به دادههای سالانه ضریب متغیر بازده سود (X) برای کلیه سالها
تعیین بازده سهام شرکتها است و نشان میدهد که سرمایهگذاران توجه زیادی به بازده
نتایج آزمون مدل اصلی پژوهش با توجه به پنج متغیر کلیدی بیان شده و با استفاده از"