خلاصة:
هدف این مقاله ارزیابی اثر آزاد سازی مالی بر نوسانهای اثر انتقالی نرخ ارز در آن گروه از کشورهای در حال توسعه است که بطور راهبردی با آزاد سازی مالی در دهه های اخیر مواجه شده اند. بدین منظور، اثر آزاد سازی مالی بر نوسانهای اثر انتقالی نرخ ارز در 43 کشور منتخب در حال توسعه مورد آزمون قرار گرفت. در این خصوص، مدل رگرسیونی نوسان اثر انتقالی نرخ ارز با استفاده از روش اثرات تصادفی در دوره زمانی 2005 - 1996 برآورد شده است. نتایج نشان می دهند که شاخص آزاد سازی مالی مطابق با انتظارات، اثرات منفی و معنی داری بر تحولات قیمتی بویژه اثر انتقالی نرخ ارز داشته است.
ملخص الجهاز:
"این مطالعه ضمن بررسی مبانی نظری رابطۀ بین آزادسازی مالی و نوسانهای شاخص قیمت واردات(اثر انتقالی نرخ ارز)1،با بکارگیری روشهای اقتصادسنجی به کمی سازی روابط بین متغیرهای تأثیرگذار بر این فرایند نیز میپردازد.
بر این اساس،در این مطالعه اثر آزادسازی مالی از طریق اثر انتقالی نرخ ارز بر نوسان شاخص قیمت واردات در کشورهای منتخب در حال توسعه به شکل نظری و تجربی مورد بررسی قرار میگیرد.
B. Devereux,"Price Adjustment and Exchange Rate Pass-through", IMF Working Paper,(2008).
Yun,"Nominal Price Rigidity,Money Supply Endogeneity,and Business Cycles", Journal of Monetary Economics,Vol. 37 No. 2,(1996):pp345-70.
نکتۀ مهمی که در اینجا باید به آن اشاره کرد این است که اگرچه در مطالعات انجام شده در کشورهای توسعه یافته اثر انتقالی نرخ ارز طریق قیمت کالاهای وارداتی و صادراتی مورد توجه قرار گرفته است ولی در مورد کشورهای در حال توسعه به دلیل کوچک بودن صادرات و (1) K.
Alper,"Exchange Rate Pass-Through to Domestic Prices in Turkish Economy",A Thesis Submitted to The Graduated School Sciences,Turkey,Middle East (2) F.
Mc Carthy,"Pass-Through of Exchange Rates and Import Prices to Domestic Inflation in Some Industrialized Economies",Manuscript,Federal Reserve Bank of New York (2000).
با توجه به تصریح معادله اثر انتقالی نرخ ارز و تحلیل اثرات قیمتی آزادسازی مالی در بخشهای قبلی،مدل آزادسازی مالی و نوسان شاخص قیمت واردات به صورت زیر بیان میشود: (7) StdIVI-f[StdCPI it?,DeJure,StdRGDP it?,StdExch it?] (1) Mark up درصدی که به هزینه تمام شده اضافه میشود تا قیمت فروش بدست آید.
به عبارت دیگر توسعه فرایند آزادسازی مالی منجر به افزایش نوسان شاخص قیمت واردات یا نوسان در اثر انتقالی نرخ ارز میشود."