Abstract:
در این پژوهش مساله مدیریت سرمایهگذاری در شرکتهای موجود در بازار بورس اوراق بهادار تهران و فرابورس ایران به عنوان یک مساله بهینهسازی سبد سهام مورد بررسی قرار گرفته است. این مدل شامل دو تابع هدف شامل کمینهسازی ریسک و بیشینهسازی بازده است محدودیتهای مدل شامل محدودیت انتخاب شرکتها به صورت منحصربفرد و همچنین محدودیت بودجه است. جهت برخورد با شرایط عدم قطعیت موجود در پارامترهای مدل، از رویکرد محدودیتها شانسی استفاده میشود و توابع هدف نیز با استفاده از روش برنامهریزی آرمانی به عنوان یک مساله واحد درنظرگرفته میشود. جهت حل مساله در حالت دوهدفه از روش محدودیت اپسیلون تقویت شده استفاده میشود. مطابق با نتایج عددی میتوان مشاهده نمود که حل مساله در حالت دوهدفه قادر به تولید پاسخهای پارتویی بوده که در یک ساختار مناسب یکدیگر را مغلوب نمیکنند. همچنین در حالت عدم قطعیت استفاده از برنامهریزی آرمانی باعث حصول پاسخهای عددی با سطح عملکرد مناسب است و خروجیهایی منطبق با واقعیت میشود. در حقیقت خروجیهای مساله در هر دوحالت چندهدفه و تک هدفه قابلیت پیادهسازی در شرایط دنیای واقعی را دارد. لذا در نهایت میتوان گفت که استفاده از نتایج محاسباتی این پژوهش میتواند به عنوان یک ابزار عملیاتی مورد استفاده قرار گیرد.
In this study, the investment management problem in the Tehran Stock Exchange and OTC companies in Iran as a stock portfolio optimization problem is investigated. This model has two objective functions including risk minimization and return maximization. The constraints are including the assigning all budgets to the companies considering budget limitation. In order to deal with the uncertainty conditions in the model parameters, the chance constraints approach is used and the objective functions are considered as a single problem using the goal-programming method. To solve the problem in the two-purpose mode, the augmented epsilon constraint method is used. According to the numerical results, it can be seen that problem solving in two-objective mode is able to produce Pareto solutions that do not dominate each other in a feasible space. Also, in case of uncertainty, the use of goal-programming leads to numerical solutions with the appropriate level of performance and costs are consistent with reality. In fact, the problem results in both multi-objective and single-objective situations can be implemented in real-world conditions. Finally, it can be said that the use of computational results of this study can be used as an operational tool.
Machine summary:
رويکرد محدوديت شانس با امکان تصحيح نسبي در مساله انتخاب سبد سهام در بازار سرمايه ايران 1 تاريخ دريافت مقاله : ٩٩/٠٥/٠٣ تاريخ پذيرش مقاله : ٩٩/٠٧/٠٧ ميثم دعائي مهسا صابرفرد٢ چکيده در اين پژوهش مساله مديريت سرمايه گذاري در شرکت هاي پذيرفته شده در بازار سرمايه ايران به عنوان يک مساله بهينه سازي سبد سهام مورد بررسي قرار گرفته است .
با توجه به اينکه مديريت و انتخاب صحيح سبد پروژه ها يکي از مهمترين گام ها در راستاي دستيابي به اهداف راهبردي سازمان ها است ، برخي از محققين مساله انتخاب سبد پروژه ها را به عنوان يک مساله مجزا در علم تصميم گيري و بهينه سازي مورد بررسي قرار دادند که در تمام اين پژوهش ها به دليل وجود نرخ رشد بالا، تنوع و پيچيدگي محيط سرمايه گذاري طيف گسترده اي از انتخاب ها پيش روي سرمايه گذاران قرار دارد و ضرورت استفاده از مدل هاي رياضي، نرم افزارها و روش هاي نوين براي بهينه سازي سبد سهام مشهود ميباشد [٨].
جهت محاسبه اين پارامترهاي بايد از داده هاي تاريخي موجود در وبگاه مرکز پژوهش ، توسعه و مطالعات اسلامي سازمان بورس و اوراق بهادار استفاده کرد که در آن اطلاعات مربوط به قيمت تعديل شده با افزايش سرمايه براي ٤٩١ شرکت مورد بررسي از تاريخ ٥ فروردين ١٣٩٧ تا ٣٠ مهر ١٣٩٨ به صورت روزانه قابل دسترس است .
L. , Algorithm research based on multi period fuzzy portfolio optimization model.
, Evolutionary multi-objective optimization algorithms for fuzzy portfolio selection.