بحران های مالی و سیاست های احتیاطی کلان Journal Article

"این درحالیست که گروه دیگریاز اقتصاددانان(از جمله سونسون(2010)سیاست‌های پولی را علت ایجادبحران نمی‌دانند و بنابراین بیان می‌کنند که بانک مرکزی بایستی تنهاهدف ثبات اقتصاد کلان(ثبات قیمت‌ها)را مدنظر قرار دهند. با موضوع اجرای همزمان سیاست‌های احتیاطی کلان و سیاست‌های پولیدو سوال مهم در حوزه سیاستگذاری پولی مطرح می‌گردد:1)آیا بایستیسیاست‌های پولی با سیاست‌های احتیاطی ترکیب شوند؟در صورت پاسخمثبت به این سوال آیا استراتژی‌های بهینه‌ای برای ترکیب این دو سیاست درجهت نیل به اهداف ثبات مالی و ثبات پولی وجود دارد؟2)آیا سیاست پولیباید مستقیما به بی‌ثباتی‌های مالی عکس العمل نشان دهد؟به عبارت دیگرآیا در تابع عکس العمل بانک مرکزی بایستی مولفه ثبات مالی نیز وارد شود؟در ادبیات نظرات مختلفی در پاسخ به این سوالات مطرح شده است. براساس نتایج اولیه مطالعه(بنینو و همکاران(2010)احتمال وقوعاستقراض کمتر از حد توسط کارگزاران بیشتر است و بنابراین سیاست‌هایاحتیاطی کلان نظیر مالیات بر استقراض و یا کنترل جریان سرمایه،سببکاهش رفاه اجتماعی می‌گردد."