چکیده:
اﻳﻦ ﺗﺤﻘﻴﻖ ﺑﺎ اﺳﺘﻔﺎده از دادهﻫﺎی ﺻﻮرت ﻫﺎی ﻣﺎﻟﻲ ﻣﻴﺎندورهای ﺷﺶ ﻣﺎﻫﻪ ﺣﺴﺎﺑﺮﺳﻲ ﺷـﺪه، ﺿـﻤﻦﺑﺮرﺳﻲ راﺑﻄﻪ ارزش دﻓﺘﺮی و ﺳﻮد ﻫﺮ ﺳﻬﻢ ﺑﺮ ﻗﻴﻤﺖ ﺳﻬﺎم، ﺑﻪ ﺑﺮرﺳـﻲ راﺑﻄـﻪ ﺑـﻴﻦ ﺗﻐﻴﻴـﺮات در ارزشدﻓﺘﺮی و ﺳﻮد ﻫﺮ ﺳﻬﻢ ﺑﺎ ﺗﻐﻴﻴﺮات در ﻗﻴﻤﺖ ﺳﻬﺎم ﻣﻲﭘﺮدازد. ﺑﻨﺎﺑﺮاﻳﻦ ﻫﺪف اﻳﻦ ﺗﺤﻘﻴﻖ ﺗﻌﻴﻴﻦ راﺑﻄﻪ ﺑـﻴﻦﻣﺘﻐﻴﺮﻫﺎی ﻣﺬﻛﻮر ﺑﺎ ﻗﻴﻤﺖ ﺳﻬﺎم اﺳﺖ. ﻧﺘﺎﻳﺞ ﺣﺎﺻﻞ از آزﻣﻮن ﻓﺮﺿﻴﻪﻫﺎ ﻧﺸﺎن ﻣﻲدﻫﺪ ﻛﻪ ارزش دﻓﺘﺮی وﺳﻮد ﻫﺮ ﺳﻬﻢ ارﺗﺒﺎط ﻣﻌﻨﻲداری ﺑﺎ ﻗﻴﻤﺖ ﺳﻬﺎم دارﻧﺪ و ﻫﻤﺒﺴـﺘﮕﻲ ﺳـﻮد ﺑـﻴﺶ از ارزش دﻓﺘـﺮی اﺳـﺖ.ﻫﻤﭽﻨﻴﻦ اﻳﻦ ﺗﺤﻘﻴﻖ ﺷﻮاﻫﺪی را ﻓﺮاﻫﻢ ﻣﻲ ﻛﻨﺪ ﻛﻪ ﺗﻐﻴﻴﺮات در ارزش دﻓﺘـﺮی ﻫـﺮ ﺳـﻬﻢ و ﺗﻐﻴﻴـﺮات درﺳﻮد ﻫﺮ ﺳﻬﻢ ﺑﺎ ﺗﻐﻴﻴﺮات در ﻗﻴﻤﺖ ﺳﻬﺎم راﺑﻄﻪ ﻣﻌﻨﻲداری دارﻧﺪ و ﻫﻤﺒﺴﺘﮕﻲ ﺗﻐﻴﻴﺮات در ارزش دﻓﺘـﺮی ﻫﺮ ﺳﻬﻢ ﺑﻴﺶ از ﺗﻐﻴﻴﺮات در ﺳﻮد ﻫﺮ ﺳﻬﻢ اﺳﺖ.
The present research investigates the correlation between changes in the book value and earnings per share on changes in stock prices as well as the correlation between the book value and earnings per share on stock price. Thus the present study aims to determine correlation between mentioned variables and stock price. The finding of this research indicates that the book value and earnings per share have significant correlation with stock price and correlation of earning is more than book value. The research also provides evidences that changes in book value and earnings per share have significant correlation with stock price and the correlation of changes in book value is more than that of earnings per share.
خلاصه ماشینی:
ﭘﮋوﻫﺸﻨﺎﻣﻪ ﺣﺴﺎﺑﺪاری ﻣﺎﻟﻲ و ﺣﺴﺎﺑﺮﺳﻲ ﺗﻐﻴﻴﺮات ﻗﻴﻤﺖ ﺳﻬﺎم ﻧﻴﺰ ﻣﻮرد ﺗﻮﺟﻪ ﻗﺮار ﮔﻴـﺮد ﺑـﻪ ﻋﺒـﺎرت دﻳﮕـﺮ اﻳـﻦ ﺗﺤﻘﻴـﻖ در ﭘـﻲ ﭘﺎﺳﺨﮕﻮﻳﻲ ﺑﻪ اﻳﻦ ﺳﻮال اﺳﺖ ﻛﻪ؛ آﻳﺎ ﺗﻐﻴﻴﺮات در ارزش دﻓﺘﺮی ﻫﺮ ﺳﻬﻢ و ﺗﻐﻴﻴـﺮات در ﺳﻮد ﻫﺮ ﺳﻬﻢ ﺑﺎ ﺗﻐﻴﻴﺮات در ﻗﻴﻤﺖ ﺳﻬﺎم راﺑﻄﻪ دارﻧﺪ ؟ آن ﭼﻪ ﻛﻪ در ادﺑﻴﺎت ﺣﺴﺎﺑﺪاری ﺑﻴﺸﺘﺮ ﻣﻮرد ﺗﻮﺟﻪ ﻗﺮار ﮔﺮﻓﺘﻪ، ﺑﺮرﺳﻲ ﺗـﺎﺛﻴﺮ ﻋﻨﺎﺻـﺮ ﺻﻮرت ﻫﺎی ﻣﺎﻟﻲ )از ﺟﻤﻠﻪ ارزش دﻓﺘﺮی و ﺳﻮد ﻫﺮ ﺳﻬﻢ( ﺑﺮ ﻣﺘﻐﻴﺮﻫﺎی ﺑﺎزار ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ ﺑﺎ اﺳﺘﻔﺎده از اﻃﻼﻋﺎت ﺳﺎﻻﻧﻪ ﺷﺮﻛﺖ ﻫﺎ ﺑﻮده اﺳﺖ.
ﭘﻴﺮی1 و ﻫﻤﻜﺎراﻧﺶ )8002( در ﺗﺤﻘﻴﻘﻲ ﺗﺤـﺖ ﻋﻨـﻮان "ﻗﻴﻤـﺖ ﺳـﻬﺎم و اﻃﻼﻋـﺎت ﺣﺴﺎﺑﺪاری" در ﺷﺮﻛﺖ ﻫﺎی ﭘﺬﻳﺮﻓﺘﻪ ﺷﺪه در ﺑﻮرس اوراق ﺑﻬﺎدار ﻣـﺎﻟﺰی، ﺑـﺎ ﺗﺎﻛﻴـﺪ ﺑـﺮ ﻣﺪل ﺳﻮد اﺿﺎﻓﻲ2، راﺑﻄﻪ ﺑﻴﻦ ارزش دﻓﺘﺮی ﺣﻘﻮق ﺻﺎﺣﺒﺎن ﺳﻬﺎم و ﺳـﻮد ﺑـﻪ ﻋﻨـﻮان دو ﻣﺘﻐﻴﺮ ﺣﺴﺎﺑﺪاری را ﺑﺎ ﻗﻴﻤﺖ ﺳﻬﺎم ﺑﺮرﺳﻲ ﻛﺮدﻧﺪ.
ﻧﺘﺎﻳﺞ ﺗﺤﻘﻴﻖ ﭘﻮرﺣﻴﺪری و ﻫﻤﻜﺎراﻧﺶ )4831( ﺗﺤﺖ ﻋﻨﻮان "ﺑﺮرﺳﻲ ﻣﻴـﺰان ارﺗﺒـﺎط ﺳﻮد و ارزش دﻓﺘﺮی ﺑﺎ ارزش ﺑﺎزار ﺳﻬﺎم در ﺷﺮﻛﺖ ﻫﺎی ﭘﺬﻳﺮﻓﺘﻪ ﺷﺪه در ﺑﻮرس اوراق ﺑﻬﺎدر ﺗﻬﺮان"، ﻛﻪ در ﺑﺎزه زﻣﺎﻧﻲ 5731 ﺗﺎ 3831 ﺻﻮرت ﮔﺮﻓﺘﻪ اﺳﺖ، ﻧﺸﺎن داده اﺳﺖ ﻛﻪ اوﻻ، ﺑﺨﺶ ﻗﺎﺑﻞ ﺗﻮﺟﻬﻲ از ﺗﻐﻴﻴﺮات ارزش ﺷﺮﻛﺖ ﺑﻪ وﺳﻴﻠﻪ ﺳﻮد ﺗﺒﻴﻴﻦ ﻣﻲ ﺷـﻮد.
59 دﻓﺘﺮی ﻫﺮ ﺳﻬﻢ ﻧﺴﺒﺖ ﺑﻪ ﺗﻐﻴﻴﺮات در ﺳﻮد ﻫﺮ ﺳﻬﻢ ارﺗﺒﺎط ﺑﻴﺸﺘﺮی ﺑـﺎ ﺗﻐﻴﻴـﺮات ﻗﻴﻤـﺖ ﺳﻬﺎم ﭘﻴﺪا ﻣﻲﻛﻨﺪ، ﺑﺎ ﺗﻮﺟﻪ ﺑﺎ اﻳﻦ ﻛﻪ در روﻳﻜﺮد اﺧﻴﺮ ﺑﺎ اﻋﻤـﺎل ﺗﻐﻴﻴـﺮات، آﺛـﺎر ﺗـﺎرﻳﺨﻲ ﺑﻮدن اﻃﻼﻋﺎت ﺣﺴﺎﺑﺪاری ﺑﻪ ﻃﻮر ﻗﺎﺑﻞ ﺗﻮﺟﻬﻲ ﺗﻌﺪﻳﻞ ﻳﺎﻓﺘﻪ اﺳﺖ، از اﻳﻨﺮو ﺑﻪ ﻧﻈﺮ ﻣـﻲ- رﺳﺪ در ﺻﻮرﺗﻲ ﻛﻪ ارزش دﻓﺘﺮی داراﻳﻲ ﻫﺎ ﺑﻪ ارزش روز آن ﻫﺎ ﻧﺰدﻳـﻚ ﺗـﺮ ﺑﺎﺷـﺪ، در ﺑﻮرس ﺗﻬﺮان ﻧﻴﺰ ارزش دﻓﺘﺮی ﻫﺮ ﺳﻬﻢ ﻣﻲﺗﻮاﻧـﺪ ﺑـﻪ ﻋﻨـﻮان ﻳـﻚ ﻣﺘﻐﻴـﺮ ﻗﺎﺑـﻞ اﺗﻜـﺎ در ارزﻳﺎﺑﻲ ﺳﻬﺎم ﻣﻄﺮح ﺑﺎﺷﺪ.