چکیده:
اﻳﻦ ﺗﺤﻘﻴﻖ ﺑﻪ ﺑﺮرﺳﻲ ﻋﻤﻠﻜﺮد ﻛﻮﺗﺎه ﻣﺪت POدر ﺑﻮرس اوراق ﺑﻬﺎدار ﺗﻬﺮان ﻣﻲ ﭘﺮدازد ، در اﻳﻦ ﺗﺤﻘﻴﻖ ﺑﺎزده ﺳﻪ ﻣﺎﻫﻪ ﻋﺮﺿﻪ ﻫﺎی ﻋﻤﻮﻣﻲ اوﻟﻴﻪ در ﺑﻴﻦ ﺳﺎﻟﻬﺎی 7831-3831 ﻣﻮرد ﺑﺮرﺳﻲ ﻗﺮار ﮔﺮﻓﺖ در ﺑﻴﻦ ﺳﺎﻟﻬﺎی ﻣﻮرد ﺑﺮرﺳﻲ در ﺣﺪود 65 ﺷﺮﻛﺖ ﺟﺪﻳﺪ اﻟﻮرود وارد ﺑﺎزار ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ ﺷﺪه وﺑﺎ اﺳﺘﻔﺎده از روش ﻫﺎی آﻣﺎری رﮔﺮﺳﻴﻮن ﭼﻨﺪ ﻣﺘﻐﻴﺮه و آﻧﺎﻟﻴﺰ وارﻳﺎﻧﺲ ، ﺗﺎﺛﻴﺮ ﻣﺘﻐﻴﺮ ﻫﺎی ﻣﻄﺮح ﺷﺪه ﺑﺮ ﻋﻤﻠﻜﺮد ﻛﻮﺗﺎه ﻣﺪت ﺳﻬﺎم ﻳﻚ ﺑﺎر ﺑﻪ ﻫﻤﺮاه ﻳﻜﺪﻳﮕﺮ1 و ﻳﻜﺒﺎر ﺑﻪ ﺻﻮرت ﻣﺠﺰا2 ﺑﺮ ﻋﻤﻠﻜﺮد ﻛﻮﺗﺎه ﻣﺪت ﻋﺮﺿﻪ ﻋﻤﻮﻣﻲ اوﻟﻴﻪ ﺳﻬﺎم اﻳﻦ ﺷﺮﻛﺘﻬﺎ ﻣﻮرد ارزﻳﺎﺑﻲ ﻗﺮار ﮔﺮﻓﺖ . ﻧﺘﻴﺠﻪ ﺗﺤﻘﻴﻖ ﻧﺸﺎن داده اﺳﺖ ﻛﻪ ﺗﺎﺛﻴﺮ ﻋﺮﺿﻪ ﻋﻤﻮﻣﻲ اوﻟﻴﻪ ﺑﺮ روی وﺟﻮد ﺑﺎزده ﻛﻮﺗﺎه ﻣﺪت در ﺑﻮرس اوراق ﺑﻬﺎدار ﺗﻬﺮان ﻣﺜﺒﺖ ﺑﻮد .و ﻫﻤﭽﻨﻴﻦ در اداﻣﻪ اﺛﺮ ﻋﻮاﻣﻞ ﻣﺎﻟﻲ و ﻏﻴﺮ ﻣﺎﻟﻲ در ﻏﺎﻟﺐ 5 ﻣﺘﻐﻴﺮ ﺑﺮ روی ﻋﻤﻠﻜﺮد ﻛﻮﺗﺎه ﻣﺪت IPOﻣﻮرد ﺑﺮرﺳﻲ ﻗﺮار ﮔﺮﻓﺖ ، ﻣﺘﻐﻴﺮﻫﺎی ﻣﻮرد ﺑﺮرﺳﻲ ﺣﺠﻢ اﻧﺘﺸﺎر ﺳﻬﺎم ﻣﻴﺰان ﺷﻬﺮت ﻣﻮﺳﺴﻪ ﺣﺴﺎﺑﺮﺳﻲ ﻛﻨﻨﺪه ﺻﻮرﺗﻬﺎی ﻣﺎﻟﻲ ﺷﺮﻛﺖ ﺟﺪﻳﺪ اﻟﻮرود،ﺳﺎل اول/ ﺷﻤﺎره اول/ ﺑﻬﺎر 9831 ﻣﻴﺰان ﺗﻤﻠﻚ ﻣﺎﻟﻜﻴﺖ ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ ﺗﻮﺳﻂ اﺷﺨﺎص ﺣﻘﻴﻘﻲ و ﺣﻘﻮﻗﻲ ، ﻧﻮع ﻣﺎﻟﻜﻴﺖ ﺷﺮﻛﺖ ﺟﺪﻳﺪاﻟﻮرود ﺑﻪ ﺑﻮرس ) دوﻟﺘﻲ و ﻳﺎ ﺧﺼﻮﺻﻲ ( ، ﻣﻴﺰان ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ ﺷﺮﻛﺖ ﺑﻮدﻧﺪ ﻛﻪ ﺗﺎﺛﻴﺮاﺗﺸﺎن ﺑﺮ ﺑﺎزده ﻛﻮﺗﺎه ﻣﺪت ﺷﺮﻛﺖ ﻫﺎﻳﻲ ﻛﻪ ﻋﺮﺿﻪ ﻋﻤﻮﻣﻲ اوﻟﻴﻪ داﺷﺘﻪ اﻧﺪ ﻣﻮرد ﺗﺠﺰﻳﻪ و ﺗﺤﻠﻴﻞ ﻗﺮار ﮔﺮﻓﺖ . ﭘﺲ از ﺑﺮرﺳﻲ ﻣﺠﺰای ﻣﺘﻐﻴﺮ ﻫﺎ ﺗﻨﻬﺎ ﺷﻬﺮت ﻣﻮﺳﺴﻪ رﺳﻴﺪﮔﻲ ﻛﻨﻨﺪه ﺑﻪ ﺻﻮرت ﻫﺎی ﻣﺎﻟﻲ ﺷﺮﻛﺖ ﺟﺪﻳﺪ اﻟﻮرود ﺑﺮ ﺑﺎزده ﻛﻮﺗﺎه ﻣﺪت IPOﺗﺎﺛﻴﺮ ﮔﺬار ﺑﻮد ، و ﻫﻤﭽﻨﻴﻦ ﺗﺎﺛﻴﺮ ﺗﻮام ﻣﺘﻐﻴﺮ ﻫﺎ ﺑﺮ ﺑﺎزده ﻛﻮﺗﺎه ﻣﺪت IPOﺑﺴﻴﺎر ﻧﺎﭼﻴﺰ و ﺗﻘﺮﻳﺒﺎ ﺑﻲ اﺛﺮ ﺑﻮد
خلاصه ماشینی:
در اﻳﻦ ﺣﺎﻟﺖ از آﻧﺠﺎﻳﻜﻪ ﻫﻤﻮاره ﻧﻮﻋﻲ ﺑﻲ ﺛﺒﺎﺗﻲ و ﻋﺪم اﻃﻤﻴﻨﺎن ﺑﺮ ﻗﻴﻤﺖ ﻫـﺎی ﺳﺎل اول/ ﺷﻤﺎره اول/ ﺑﻬﺎر 9831 ﺑﺎزار ﺳﻬﺎم ﺟﺪﻳﺪ ﺣﺎﻛﻢ اﺳﺖ اﮔﺮ اﻧﺘﺸﺎر دﻫﻨﺪﮔﺎن و ﻣﻮﺳﺴﺎت ﺗﺎﻣﻴﻦ ﻛﻨﻨـﺪه ﺳـﺮﻣﺎﻳﻪ ﺳـﻌﻲ ﻛﻨﻨﺪ ﻛﻪ اوراق ﺑﻬﺎدار را در ﻗﻴﻤﺖ ﻫﺎی ﺗﻌﺎدﻟﻲ ﻣﻮرد اﻧﺘﻈﺎر ﺑﺎزار ﻋﺮﺿـﻪ ﻛﻨﻨـﺪ اﻳـﻦ ﻣﻮﺿـﻮع ﺳﺒﺐ ﻣﻲ ﺷﻮد ﻛﻪ ﺳﺮﻣﺎﻳﻪ ﮔﺬاران ﻧﺎآﮔﺎه ﺳﻬﺎم را ﮔﺮاﻧﺘﺮ از ﻗﻴﻤﺖ واﻗﻊ آﻧﻬﺎ ﺧﺮﻳـﺪاری ﻛﻨﻨـﺪ، 06 در ﺣﺎﻟﻴﻜﻪ ﺳﻬﺎﻣﺪاران آﮔﺎه ﺳﻬﺎﻣﻲ را ﺧﺮﻳﺪاری ﻣﻲ ﻛﻨﻨﺪ ﻛﻪ ﺑﺎزده ﻣﻮرد اﻧﺘﻈـﺎر آﻧﻬـﺎ ﺑـﻴﺶ از ﺗﺒﻴﻴﻦ ﻋﻮاﻣﻞ ﻣﺎﻟﻲ و ﻏﻴﺮ ﻣﺎﻟﻲ ﺑﺮ ﻋﻤﻠﻜﺮد ﻛﻮﺗﺎه ﻣﺪت ﻋﺮﺿﻪ اوﻟﻴﻪ ﺳﻬﺎم ...