بررسی تأثیر متغیرهای اقتصادی و حسابداری بر ساختار سرمایه شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران مقاله

پژوهش حاضر به بررسی تاثیر متغیرهای اقتصادی و حسابداری بر ساختار سرمایه شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، با استفاده از الگوی معادلات رگرسیون های به ظاهر نامرتبط می پردازد. برای این منظور، نحوه اثرگذاری متغیرهای نرخ تــورم، نرخ ارز، تولید ناخالص ملی، نرخ بهره و میزان اعتبارات بانکی (به عنوان متغیرهای کلان اقتصادی) و سود سهام پرداختی، نسبت بدهی های کوتاه مدت و بلند مدت (به عنوان متغیرهای حسابداری) بر ساختار سرمایه شرکت های پذیرفته در بورس اوراق بهادار تهران، با استفاده از داده های 143 شرکت طی سال های 1380 الی 1389، مورد بررسی قرار گرفت. نتایج به دست آمده، تایید کننده فرضیات پژوهش بوده که نشان دهنده تاثیر مثبت متغیرهای نرخ ارز، میزان اعتبارات بانکی، میزان پرداخت سود سهام، نسبت بدهی کوتاه مدت و نسبت بدهی بلند مدت و تاثیر منفی نرخ تــورم، تولید ناخالص ملی، نرخ بهره بر ساختار سرمایه شرکت های پذیرفته در بورس اوراق بهادار تهران است.

"متغیرهای پژوهش و شیوة محاسبه آن‌ها متغیر نماد متغیر شیوه محاسبه ساختار سرمایه Capital مجموع بدهی به حقوق صاحبان سرمایه نرخ تــورم CPI شاخص بهای کالاها و خدمات مصرفی نرخ ارز ER نرخ برابری دلار با ریال در بازار غیر‌رسمی تولید ناخالص ملی GDP مجموع ارزش پولی کالاها و خدمات نهایی تولید شده طی یک سال مشخص نرخ بهره IR نرخ سود علی‌الحساب سپرده‌‌های یک‌سالة بانک‌های دولتی میزان اعتبارات بانکی BD میزان تسهیلات اعطایی بانک‌های دولتی و تجاری (گزارش شده توسط بانک مرکزی) میزان پرداخت سود سهام Dividend مبلغ سود سهام پرداخت شده طبق صورت‌های مالی یادداشت‌های توضیحی نسبت بدهی کوتاه‌مدت SHTD نسبت بدهی‌های جاری شرکت به حقوق صاحبان سهام نسبت بدهی بلند‌مدت LTD نسبت بدهی‌های بلند‌مدت به حقوق صاحبان سهام بر این اساس، با توجه به مطالب گفته شده، از آن‌جایی که به طور همزمان دو دسته متغیرهای اقتصادی و حسابداری بر ساختار سرمایة شرکت‌ها اثرگذار هستند، لذا در یک الگوی سیستمی و به صورت همزمان، با استفاده از روش رگرسیون‌های به ظاهر نامرتبط تأثیر متغیرهای اقتصادی و حسابداری مورد بررسی قرار می‌گیرد که به صورت زیر تصریح می‌شود: (1) Capitalit = α1 + β1 ."