چکیده:
هدف ازمقاله حاضر، بررسی اثرات روزهای هفته بر بازده شاخص کل قیمت سهام بورس اوراق بهادار تهران طی سالهای 1383 تا 1388است. در این مطالعه با مروری بر مطالعات انجام شده مشکلات و نواقص شناسایی و در نهایت یک مدل قابل استفاده جهت بررسی اثر تقویمی روزهای هفته بر بازده سهام پیشنهاد شده است. در همین راستا با تشخیص اینکه باقیمانده های مدل رگرسیون خطی حاوی خودهمبستگیهای سریالی و واریانس ناهمسان شرطی می باشند از دو روش بوت استرپ و مدلهای گارچ نامتقارن استفاده شده است. نتایج نشان می دهد براساس رویکرد رگرسیون گارچ نامتقارن بوت استرپ، بازده کل روز یکشنبه منفی و معنی دار و روز سه شنبه مثبت ومعنی دار است.
This paper propounds to examine the impact of the day week on the return of daily stock price using entire index، in Tehran Stock Exchange market during 1383 to 1388. In the literature review، a full explanation of the models and their shortcomings are discussed and propose a simpler specification and usable model for detecting the day of the week effect on the return of daily stock price entire index in Tehran Stock Exchange market. Recognizing that residuals of linear regressions are variant over time، and auto-correlated، we apply statically robust estimation methodologies، including bootstrapping and GARCH modeling. The paper concludes that using “Bootstrapping GARCH Regression” will lead to a negative effect on the returns on Sunday and positive returns on Tuesday.
خلاصه ماشینی:
"ابونوری و ایزدی (1384) هم با استفاده از مدلهای خانواده آرچ و بکار بردن اطلاعات سری زمانی بازده روزهای هفته در بورس اوراق بهادار تهران در دو زیر دوره 71-81 و 82، به این نتیجه رسیدند که برای شاخص کل، اثرات شنبه و چهارشنبه منفی است، بگونه‌ای که در زیر دوره اول اثر سه شنبه را منفی ولی در زیر دوره دوم اثر شنبه، یکشنبه و دوشنبه را منفی بدست آوردند.
یحیی‌زاده‌فر و همکاران (1384)، برای سالهای 83-77 و با استفاده از رگرسیون خطی کلاسیک و خود رگرسیون ناهمسان واریانس شرطی، نشان دادند که الگوی نامتعارف بازده سهام در بورس اوراق بهادار تهران وجود دارد و نتیجه گرفتند که در روزهای یکشنبه بازده کل منفی و معنی دار، و در روزهای شنبه بازده کل مثبت و معنی‌دار است و سایر روزهای هفته بازده معنی‌داری وجود ندارد.
فواصل اطمینان صدکی بوت‌استرپ در مدل گارچ به دلیل اینکه اثرات روزهای هفته دارای تئوری از پیش تعیین شده نمی‌باشند و این نتایج پس از بررسی و استفاده از مدلهای متفاوت کشف، گزارش و توجیه می‌شوند و از طرفی شواهد تجربی بیان می‌کنند که توزیع بازدهی‌های سهام انحراف قابل توجهی از توزیع نرمال دارند (فاما 1965) بنابراین جهت استنباط آماری با استفاده از فواصل اطمینان از روش بوت‌استرپ استفاده می‌کنیم که نیازی به فرض نرمال ندارد.
Seasonality in Southeast Asian Stock Markets: Some New Evidence on Day of the Week Effects.
Day of the Week Effect on the Stock Returns: International Evidence."
(
, 
, 
)
