بررسی رابطه بین مدیریت سرمایه در گردش و سودآوری شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران مقاله

در این پژوهش ارتباط بین مدیریت سرمایه در گردش و سودآوری شرکت های پذیرفته شده در سازمان بورس و اواراق بهادار تهران مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفته است. برخلاف مطالعات قبلی، در این پژوهش ارتباط غیرخطی از نوع درجه دوم بین این دو متغیر بررسی شده است. نتایج حاکی از آن است که ارتباط غیرخطی بین مدیریت سرمایه در گردش و سودآوری وجود ندارد. این امر بیانگر این است که سطح بهینه ای از سرمایه در گردش، که در آن سطح سودآوری حداکثر باشد، وجود ندارد. همچنین نتایج این پژوهش در رابطه با سه صنعت خودرو و ساخت قطعات، محصولات شیمیایی و محصولات کانی غیرفلزی، بیانگر این است که تنها در صنعت محصولات شیمیایی ارتباط غیرخطی بین مدیریت سرمایه در گردش و سودآوری وجود دارد.

In this research، the relationship between working capital and profitability in listed firms of Tehran Stock Exchange was analyzed. In contrast to previous researches، quadratic nonlinear relationship between these two variables was investigated. The results showed that there is no nonlinear relationship between working capital and profitability. This shows no optimal level of capital flow in which the profitability is maximum. Furthermore، the results of research in automobile، chemical and non-metal minerals shows a nonlinear relationship between working capital and profitability.

ir هدی رضایی دانشجوي کارشناسي ارشد مديريت بازرگاني دانشگاه مازندران تاريخ دريافت: 02/11/1392 ، تاريخ پذيرش: 13/02/1393 چکیده در این پژوهش ارتباط بین مدیریت سرمایه در گردش و سودآوری شرکت های پذیرفته شده در سازمان بورس و اواراق بهادار تهران مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفته است. واژه های کلیدی: چرخه تبدیل وجه نقد، سرمایه در گردش، سودآوری مقدمه این ایده که مدیریت سرمایه در گردش بر سودآوری و ریسک شرکت تاثیر می گذارد، به طور کامل پذیرفته شده و اخیرا به صورت قابل ملاحظه ای مورد توجه قرار گرفته است. نتایج وی نشان می دهد که افزایش در چرخه تبدیل وجه نقد منجر به کاهش سودآوری شرکت می شود و مدیریت می تواند با کاهش این چرخه برای سهامداران خود ایجاد ارزش کند ]9[. برای این منظور اثر متغیرهای سرمایه در گردش شامل دوره وصول مطالبات، دوره تبدیل موجودی کالا، متوسط دوره معوق حساب های پرداختنی، چرخه تبدیل وجه نقد، نسبت جاری، نسبت آنی، بر متغیر وابسته (خالص سودآوری عملیاتی) شرکت های انگلیسی بررسی شده است. اما در صنعت محصولات شیمیایی، ضریب متغير مربع چرخه تبدیل وجه نقد( CCC 2 ) در سطح خطاي 5 درصد معنادار مي باشد که نشان می دهد سرمایه گذاری در سرمایه در گردش با سودآوری شرکت های این صنعت رابطه غیرخطی معناداری دارد. به طورکلی، نتایج نشان می دهد که ارتباط غیر خطی بین مدیریت سرمایه در گردش و سودآوری وجود ندارد، بنابراین این شرکت ها دارای سطح بهینه ای از چرخه تبدیل وجه نقد نبوده و سودآوری آن ها حداکثر نخواهد شد.