چکیده:
This article aims to demonstrate the impact of legal institutions and Islamic principles on structure and performance of financial markets. The main impacts include the ban on asset creation based on debt and its prescription according to real value. As a result، money market is omitted from the structure of financial markets and usury including bonds and their derivatives are made forbidden. On the contrary، asset market and capital expand and financial institutions such as banks، stock market، and central bank manage the financial policies instead of creating money and implementing monetary policies.
خلاصه ماشینی:
منتهـا بـا توجـه بـه اطلاعاتي که عرضه کنندگان سهام پيرامون فعاليت خود ارائه ميکننـد و تلاشـي کـه خريـداران براي کسب اين اطلاعات و مقايسه با موارد مشابه مبذول مي دارند، ميتوان انتظار داشت که بنـا بر فرضيه قيمت هاي کارآمد (فاما١)، بازار سرمايه ، قيمت هـر سـهم را بـا مجموعـه ويژگـيهـاي معيني تعيين کند.
اين نرخ چنان که گفته شد در حالت تعادل بلندمدت بازار مالي تعيين ميشود و بنابراين بيانکننده درآمد تعادلي مورد انتظار از هـر واحد دارايي سرمايه اي يا مصرفي است .
با اين وصف آنچه در نظام مالي اسلام اهميت دارد ساختار و عملکرد بازار دارايي است ؛ زيرا تمام اطلاعاتي را که بازارهاي پول و سرمايه در نظام ربوي ارائه ميکنند اين بازار در نظام اخير عرضه ميکند.
در مطالعه اي که روي عملکرد بانک کشاورزي ايران صورت گرفت ؛ بانکي که به جز سلف تمام اشکال تأمين مالي خود را مورد نظارت قرار ميدهد، نشان داده شد که هزينه هاي نظارت اتلاف منابع مالي نيست ، بلکه نوعي سرمايه گذاري جهت کسب اطلاعات است (صدر، اقبال و نامه مفيد).
مهم ترين تأثير اجراي احکام اسلامي هماهنگ و متوازنشدن بخش مالي 1-Arrow &Hahn و واقعي اقتصاد است ؛ زيرا صاحبان وجوه فقط وقتي ميتوانند به درآمدهاي بيشتر دست يابند که دارايي هاي پولي خود را به دارايي هاي سرمايه اي تبديل کنند.
New Issues in Islamic Finance and Economics,Singapore:John wiley.
Saving Behavior in an Economy Without Fixed Interst, In Theoretical Studies in Islamic Banking and Finance ed.
Optimal Profit Sharing Contracts and Investment In An Interest Free Economy, In Theoretical Studies in Islamic Banking and Finance ed.