چکیده:
هدف پژوهش حاضر، بررسی رابطه بین محافظه کاری و سطح سرمایه گذاری در شرایط نیاز یا عدم نیاز بهتامین مالی و همچنین بررسی اثر مالکیت نهایی بر رابطه ی بین محافظه کاری و سطح سرمایه گذاری می باشد.1391 بررسی شده اند. به - جامعه آماری این پژوهش، شامل 103 شرکت است که برای دوره زمانی 1387منظور آزمون فرضیه های پژوهش از روش داده های ترکیبی با کنترل اثرات ثابت استفاده شده است. نتایجحاصل از پژوهش نشان می دهد که در شرکتهایی که نیاز به تامین مالی خارجی ندارند، رابطه محافظه کاریبا سرمایه گذاری منفی است و در شرکت هایی که نیاز به تامین مالی خارجی دارند این رابطه مثبت است.همچنین در شرکتهایی که مالکیت نهایی آنها در اختیار بخش دولتی و شبه دولتی است، رابطهمحافظه کاری و سرمایه گذاری منفی می باشد. بر این اساس با شدت یافتن مسائل نمایندگی، محافظه کاری بهعنوان یک مکانیزم کنترلی در جهت کاهش مسائل نمایندگی عمل می کند.
خلاصه ماشینی:
"بر این اساس فرضیه های دوم و سوم تحقیق به شرح زیر تدوین یافته اند: ١٠٣ فرضیه ٢: در شرکت هایی که کنترل کننده نهایی آن ها بخش دولتی یا شبه دولتی می باشد، محافظه کاری رابطه منفی با سرمایه گذاری دارد.
اما ضریب متغیر Local *CONACC که نشان دهنده رابطه محافظه کاری و سرمایه گذاری در شرکت هایی که مالکیت نهایی آن ها در اختیار بخش دولتی و شبه دولتی قرار دارد می باشد، منفی و معنادار است .
این موضوع را می توان این گونه تفسیر نمود که علیرغم آن که محافظه کاری به صورت کلی رابطه مثبتی با سطح مخارج سرمایه گذاری دارد، اما در شرکت های با مالکیت دولتی و شبه دولتی به دلیل وجود مشکلات نمایندگی بیشتر، در جهت کاهش سرمایه گذاری عمل نموده و با آن رابطه منفی دارد.
اما ضریب متغیر Private *CONACC که نشان دهنده رابطه محافظه کاری و سرمایه گذاری در شرکت هایی که مالکیت نهایی آن ها در اختیار اشخاص حقیقی قرار دارد می باشد، مثبت و غیر معنادار است .
فرضیه سوم تحقیق آن بود که به دلیل وجود مشکلات نمایندگی بیشتر در شرکت های با مالکیت نهایی اشخاص حقیقی ، محافظه کاری در جهت کاهش مخارج سرمایه گذاری عمل نموده و با آن رابطه منفی دارد.
(2002), "The Role of Accounting Conservatism in Mitigating Bondholder– Shareholder Conflicts over Dividend Policy and in Reducing Debt Costs", , Vol. 77, No. 4, pp.
Hilary, (2006), "Accounting Quality and Firm-Level Capital Investment",, Vol. 81, No. 5, pp."