چکیده:
اهمیت روزافزون بازار دارایی های مالی بررسی مداوم پیرامون این بازارها را ضروری می سازد. یکی از اجزای مهم بازارهای مالی بورس اوراق بهادار است.از آنجا که بین تحولات بورس و رکود و رونق اقتصادی رابطه معنی داری وجود دارد، متقابلا سیاست گذاری های کلان اقتصادی و بویژه سیاست های پولی نیز بازار بورس را تحت تاثیر قرارمی دهند. لذا این مطالعه به بررسی تاثیر متغیرهای کلان اقتصادی بر قیمت سهام با تاکید بر نقش سیاست پولی با استفاده از مدل تصحیح خطای برداری ساختاری می پردازد. نتایج بیانگر آن است که قیمت سهام در ایران از عوامل و شرایط اقتصادی مانند قیمت نفت و وضعیت داراییهای رقیب بیشتر متاثر می شود. در ارتباط با اثر کمی که سیاست پولی در توجیه تغییرات شاخص قیمت سهام دارد می توان اتکا ساختار بخش مالی به بانک ، عدم آگاهی مردم از بازار سرمایه و تنوع نداشتن اوراق بهادار و همچنین فعال نبودن کانال نرخ بهره در ایران را از دلایل این امر بر شمرد.
By increasing the importance of financial assets market، it is necessary to perform constant studies about these markets. An important component of any financial market is stock exchange market. Since، there is a significant relationship between the stock market developments and the economic stagnation and downturn، mutual macroeconomic policy، especially monetary policy affects the stock market too. So، this study examines the impact of macroeconomic variables on stock prices focusing on the role of monetary policy by using SVEC model .The results represent that stock price in Iran mostly affect the monetary policy and it is important in explaining stock price changes. This is because، it depends on the Bank's financial sector، lack of awareness، lack of capital market securities and failure of interest rate channel in Iran.
خلاصه ماشینی:
در ارتباط با اثر کمی که سیاست پولی در توجیه تغییرات شاخص قیمت سهام دارد میتوان اتکا ساختار بخش مالی به بانک ، عدم آگاهی مردم از بازار سرمایه و تنوع نداشتن اوراق بهادار و همچنین فعال نبودن کانال نرخ بهره در ایران را از دلایل این امر بر شمرد.
کلیدواژهها قیمت سهام سیاست پولی تصحیح خطای برداری ساختاری فواصل اطمینان خود راه انداز عنوان مقاله [English] The Effect of Macroeconomic Variables on Stock Prices by Emphasizing the Role of Monetary Policy چکیده [English] By increasing the importance of financial assets market, it is necessary to perform constant studies about these markets.
جدول 3 : آزمون همجمعی یوهانسون {مراجعه شود به فایل جدول الحاقی} ماخذ:خروجی نرم افزار EVIEWS 5-4- اعمال محدودیتهای ساختاری فرم خلاصه شده مدل تصحیح خطای برداری ساختاری به صورت زیر نشان داده شده است: در این مطالعه سه نوع محدودیت به منظور شناسایی مورد استفاده قرار گرفته است: نوع اول محدودیتها از فرض اقتصاد کوچک و باز منتج میگردد و تلویحاً بیانگر این موضوع میباشد که تکانههای داخلی (تکانههای طرف عرضه، تقاضا و تکانههای اسمی) تأثیر بلندمدت بر متغیرهای خارجی (قیمت نفت) ندارند.