چکیده:
رکود اقتصادی اخیر منجر به تمرکز مجدد بر خط مشیهای مدیریت سرمایه در گردش شرکت ها گردیده است . در این تحقیق نقش چرخه تجاری بر رابطه بین سرمایه در گردش و سودآوری شرکت ها مورد بررسی قرار گرفت . به منظور انجام این کار نمونه ای مشتمل بر ١٢٠ شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در طی بازة زمانی ١٣٧٨ تا ١٣٩١ مورد بررسی قرار گرفت . از الگوی رگرسیون خطی چندمتغیره به منظور آزمون فرضیه های تحقیق استفاده گردید. نتایج این تحقیق به طور کلی حاکی از وجود رابطه معکوس بین چرخه تبدیل وجه نقد و سودآوری شرکت ها است . یافته دیگر تحقیق نیز نشان میدهد که تاثیر چرخه های تجاری بر رابطه بین سرما ه در گردش و سودآوری شرکت ها در دوره های رکود اقتصادی در مقایسه با دوره های رونق اقتصادی پررنگ تر است . همچنین نتایج تحقیق نشان میدهد اثرات مدیریت موجودیهای کالا و دورة وصول مطالبات و دورة پرداخت بدهیها (عناصر تشکیل دهندة چرخه تبدیل وجه نقد) بر سود- آوری شرکت ها در دوران رکود اقتصادی افزایش مییابد.
خلاصه ماشینی:
"مراحل انتخاب نمونه نهایی برای هر یک از سال ها تعداد کل شرکت ها 302 سرمایه گذاریها و سایر واسطه گری مالی 35 شرکت های دارای پایان سال مالی غیر از ٢٩ اسفند ماه 88 شرکت های دارای وقفه معاملاتی و عدم اطلاعات در دسترس 59 نمونه نهایی 120 اندازه گیری متغیرهای پژوهش همان گونه که در بالا تشریح گردید، در این پژوهش مدیریت سرمایه در گردش از دیدگاه مبتنی بر مفهوم چرخۀ تبدیل وجه نقد (CCC) نشات گرفته که به صورت زیر تعریف میشود: دورة پرداخت بدهیها – ( دورة گردش موجودی کالا+ دورة وصول مطالبات ) = چرخۀ تبدیل وجه نقد دورة وصول مطالبات (AR)، کارایی واحد انتفاعی در وصول وجوه مرتبط با فروش های نسیه و همچنین سیاست های اعتباری شرکت را نشان میدهد و عبارت است از فاصلۀ زمانی بین فروش کالا به صورت نسیه تا ورود وجه نقد بابت وصول فروش های نسیه ؛ که هرچه این متغیر بزرگتر باشد نشان دهندة سرمایه گذاری بیشتر در حساب های دریافتنی است .
از طرفی ضرایب برازش شده برای متغیرهای مزبور نشان دهندة این واقعیت است که در بین شرکت های مورد بررسی، شدت رابطۀ معکوس بین چرخۀ تبدیل نقد با سودآوری شرکت ها در دوران رکود اقتصادی (به ترتیب با مقادیر ٠.
از طرفی ضرایب برازش شده برای متغیرهای مزبور حاکی از آن است که در بین شرکت های مورد بررسی، شدت رابطۀ معکوس دورة تسویه بدهیها با سودآوری (تنها سود ناخالص عملیاتی) شرکت ها در دوران رکود اقتصادی (با مقدار ٠.
از طرفی ضرایب برازش شده برای متغیرهای مزبور نشان دهندة این واقعیت است که در بین شرکت های مورد بررسی، شدت رابطۀ معکوس دورة وصول مطالبات با سودآوری (تنها نرخ بازدة داراییهای) شرکت ها در دوران رکود اقتصادی (با مقدار ٠."