چکیده:
در پژوهش حاضر به بررسی رابطه بین قیمت گذاری نادرست اقلام تعهدی و عدم تقارن اطلاعاتی در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته شده است . فرضیه این پژوهش آن است که بین سطح عدم تقارن اطلاعاتی و قیمتگذاری نادرست اقلام تعهدی رابطه مثبت و معنی داری وجود دارد. برای بررسی قیمت گذاری نادرست اقلام تعهدی از آزمون میشکین و برای آزمون ارتباط آن با عدم تقارن اطلاعاتی ازروش پرتفوی بندی استفاده گردیده است . هم چنین برای اندازه گیری اقلام تعهدی از رویکرد ترازنامه ای غیر مستقیم و برای سنجش عدم تقارن اطلاعاتی از اختلاف بین قیمت پیشنهادی خرید و فروش نسبی سهام استفاده شده است . برای آزمون فرضیه تحقیق ، اطلاعات ٨٢ شرکت در طی ٥ سال (١٣٨٧ تا ١٣٩١) مورد تجزیه و تحلیل قرار گرفته است . نتایج نشان می دهد که ، به موازات افزایش در سطح عدم تقارن اطلاعاتی ، اختلاف بین ضرایب پیش بینی و ارزشیابی اقلام تعهدی در آزمون میشکین به طور معناداری افزایش می یابد. در نتیجه با افزایش در سطح عدم تقارن اطلاعاتی ، قیمت گذاری نادرست اقلام تعهدی تشدید می شود
خلاصه ماشینی:
مدل تحقیق جهت آزمون فرضیه همان گونه که در قسمت های پیشین توضیح داده شد، فرضیه این تحقیق آن بود که بین سطح عدم تقارن اطلاعاتی و قیمت گذاری نادرست اقلام تعهدی رابطه مثبت و معنی داری وجود دارد.
در این تحقیق نیز از آزمون میشکین ١برای بررسی این موضوع استفاده شده است که آیا بازار اقلام تعهدی سود را با توجه به سود سال آتی به طور عقلایی قیمت گذاری می کند یا خیر؟ جهت تحقق این امر از دو معادله پیش بینی و ارزشیابی شماره ٣ و٤ به شرح زیر استفاده می شود: ,+1= 0+ 1 ,+ 2,+ +1 (3) ,+1 =+ĝ,+1−0− 1∗,−2∗, ĝ (4) +,+1 که در آن : ١+,: سود قبل از بهره و مالیات شرکت i در سال ١+t که به منظور همگن سازی بر جمع دارایی های شرکت در پایان سال t تقسیم شده است .
بررسی قیمت گذاری نادرست اقلام تعهدی در پرتفوی دوم در جدول شماره ٥ نتایج برآورد همزمان معادلات پیش بینی و ارزشیابی به روش حداقل مربعات غیرخطی تعمیم یافته مکرر در پرتفوی ٢ آورده شده است .
بررسی قیمت گذاری نادرست اقلام تعهدی در پرتفوی سوم در جدول شماره ٧ نتایج برآورد همزمان معادلات پیش بینی و ارزشیابی به روش حداقل مربعات غیرخطی تعمیم یافته مکرر در پرتفوی ٣ آورده شده است .
بررسی قیمت گذاری نادرست اقلام تعهدی در پرتفوی چهارم در جدول شماره ٩ نتایج برآورد همزمان معادلات پیش بینی و ارزشیابی به روش حداقل مربعات غیرخطی تعمیم یافته مکرر در پرتفوی ٤ آورده شده است .