چکیده:
واکنش های متفاوت سرمایه گذاران نسبت به اطلاعات سود، موجب واکنش های متفاوت بازار می گردد. هدف اصلی این تحقیق، بررسی تاثیر کیفیت سود بر ضریب واکنش سود است. بسیاری از تحلیل گران مالی معتقدند کیفیت سود بر مبنای مجموعه ای از متغیرهای مالی اساسی اندازه گیری می گردد که در ارزیابی اوراق بهادار مفید است. در این تحقیق، علائم اساسی در مورد موجودی کالا، حساب های دریافتنی، سود ناویژه، هزینه های اداری و فروش اظهارنظر حسابرسی توسط سرمایه گذاران جهت ارزیابی کیفیت سود مورد استفاده قرار گرفته است .جامعه آماری شامل شرکت های تولیدی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران ونمونه آماری تعداد93 شرکت بوده است . داده های تحقیق مربوط به یک دوره زمانی نه ساله (سال های 1378 - 1386) می باشد . روش بررسی داده ها مقطعی بوده است. تمامی علائم اساسی ذکر شده برای هر شرکت عضو نمونه آماری محاسبه و در نهایت شرکت های عضو نمونه آماری برای هر سال به سه گروه (کیفیت بالا، کیفیت متوسط و کیفیت پایین) تقسیم شدند. نتایج به دست آمده حاکی از آن است که ضریب واکنش سود در شرکت های با کیفیت سود مختلف (کیفیت بالا، متوسط و پایین)، تفاوت معنی-داری با هم ندارد.
So far، the financial experts could not calculate independent earnings to have a necessary quality. In this case، they can reach a range of earnings، which show a more correct form of quality of earnings، of course with performing the suitable equitabilities. Therefore، the concept of quality of earnings is not a fixed defining. However، it is a relative concept that depends to its relation to points of view and attitudes. In this research quality of earnings is based a set of fundamental financial variables which has been discerned useful by financial analysts in the security evaluation. They believe that these financial variables would be used by investors in the evaluation of quality of earnings.
The earnings response coefficient measure unexpected return of the market in response to the unexpected components of the reported earnings by the company that has distributed the securities. In other word، earnings response coefficient is the sensitivity of market in account to declaration of earnings.
The purpose of this research is to study the effect of quality of earnings on earnings response coefficient. The results show that earnings response coefficient do not have meaningful differences in the companies that have different earnings quality (high، medium and low quality). In other words، investors in Tehran Stock Exchange do not consider the quality of earnings of companies at the time of response to the earnings changes.
خلاصه ماشینی:
"نتـایج تحلیـل رگرسـیون مـدل پـژوهش فرضیه تحقیق را تأیید کرد و حاکی از این بـود کـه شـرکت هـای بـا بـدهی هـای محیطـی بـالقوه ، ضریب واکنش سود پایین تری نسبت به شرکت های فاقد چنین بدهی هایی دارند .
یکی از نتایج به دست آمده در این تحقیق تجربی کـه بـا بررسـی ٥٠شـرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران انجـام شـد تأییـد وجـود رابطـه مثبـت و معنـی دار میـان تغییرات سود غیرمنتظره و بازده غیرعادی انباشته سهام می باشد .
آزمون عمومی F سال محاسبه شده F F(m,nk) نتیجه ی آزمون 1380 0/393 3/117 H٠تأیید 1381 1/435 3/104 H٠تأیید 1382 1/238 3/099 H٠تأیید 1383 1/563 3/114 H٠تأیید 1384 1/303 3/008 H٠تأیید 1385 1/417 3/211 H٠تأیید 1386 1/292 3/021 H٠تأیید نتیجه آزمون ارائه شده در نگاره ٣، مشابه نتایج آزمون t، در بخش قبلـی اسـت ؛ یعنـی بـا تأییـد H٠، فرضیه تحقیق مبنی بر این که ضـریب واکـنش سـود در شـرکت هـای بـا کیفیـت سـود بـالا، بزرگ تر از شرکت های با کیفیت سود پایین است ، قویارد می شود.
سودمندی سود حسابداری در بورس اوراق بهادار تهران با توجـه بـه نتـایج ارائـه شـده در نگـاره ٣، مورد تأیید است ؛ و تغییر بازده سهام در نتیجه تغییر سود غیرمنتظـره حـاکی از ایـن اسـت کـه سـود گزارش شده در صورت های مالی شرکت های پذیرفته شده در بـورس اوراق بهـادار تهـران ، دارای محتوای اطلاعاتی است ."