چکیده:
هدف اين پژوهش، بررسي رابطه بين سياست تقسيم سود با عدم تقارن اطلاعاتي و نقد شوندگي سهام در بازار بورس اوراق بهادار تهران با در نظر گرفتن ويژگي هاي شركت به عنوان متغيرهاي كنترل است. براي اين منظور كليه شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طي دوره 1388 تا 1393 به عنوان جامعه آماري در نظر گرفته شد كه پس از غربال گيري با استفاده از روش نمونه گيري تصادفي ساده، تعداد 45 شركت به عنوان نمونه انتخاب شد. در اين پژوهش براي بررسي رابطه بين سياست تقسيم سود با عدم تقارن اطلاعاتي و نقد شوندگي سهام از روش رگرسيون چند متغيره و بكارگيري مدل داده هاي تركيبي استفاده شد. متغيرهاي لحاظ شده در مدل شامل اندازه شركت، ريسك شركت، فرصت هاي رشد و سودآوري به عنوان متغيرهاي كنترل بوده است كه پس از بررسي و تخمين مدل با استفاده از رهيافت پانل ديتا به اين نتيجه رسيديم كه در بورس اوراق بهادار تهران بين نقدشوندگي سهام و سياست تقسيم سود شركت رابطه مثبت معناداري وجود دارد. همچنين دريافتيم كه رابطه معكوس معناداري بين سياست تقسيم سود و عدم تقارن اطلاعاتي وجود دارد.
The aim of this study is to investigate the relationship between dividend policy with stock liquidity and information asymmetry considering the characteristics of the company as controlling variables in Tehran Stock Exchange. For this purpose، all listed companies in Tehran Stock Exchange as the statistical population was considered during the period 2009 to 2014، that after screening by simple random sampling، a total of 45 companies were selected as sample. In this study، for examining the relationship between dividend policy with stock liquidity and information asymmetry، multivariate regression method and panel data model were used. The variables in the model include firm size; firm risk، growth opportunities and profitability as control variables respectively. The results indicate that there is a significant positive relationship between stock liquidity and dividend policy. Furthermore، there is a significant inverse relationship between information asymmetry and dividend policy.