چکیده:
در تئوری نمایندگی، کنترل مهم ترین وظیفه هیئت مدیره است. در این راستا حضور مدیران غیر موظف در ترکیب هیئت مدیره نقش ارزندهای را در سازماندهی بهتر درونی و بهبود فرایندهای تصمیم گیری و به تبع بهبود عملکرد شرکت ایفا میکند. هدف از این پژوهش بررسی نقش تعدیل گر مدیران غیر موظف بر رابطه بین فرصتهای سرمایه گذاری و عملکرد مالی شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. در این تحقیق اطلاعات مالی 85 شرکت پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران در طی دوره زمانی 1388 تا 1394 جمعآوری گردید. نتایج پژوهش حاکی از آن است که درصد مدیران غیرموظف در رابطه بین فرصتهای سرمایهگذاری و عملکرد مالی نقش تعدیل گری ایفا میکند. یافتهها نشان میدهد که مدیران غیر موظف با نظارت بیشتر، عدم تقارن اطلاعاتی و هزینههای نمایندگی را کاهش داده و از این طریق تأثیر فرصتهای سرمایهگذاری بر عملکرد مالی را در شرکت های مورد مطالعه افزایش خواهد یافت.
خلاصه ماشینی:
هدف از این پژوهش بررسی نقش تعدیل گر مدیران غیر موظف بر رابطه بین فرصت های سرمایه گذاری و عملکرد مالی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است .
با توجه بر عدم توافق نظر در این زمینه در این پژوهش سعی شده است که نقش تعدیل گر درصد حضور مدیران غیرموظف در رابطه بین فرصت های سرمایه گذاری و عملکرد مالی در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران موردسنجش و بررسی قرار گیرد.
فرضیات پژوهش با توجه به ادبیات و پژوهش های صورت گرفته ، هدف از این پژوهش بررسی نقش درصد مدیران غیرموظف بر رابطه بین فرصت های سرمایه گذاری و عملکرد مالی در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار طی دوره زمانی ١٣٨٨ تا ١٣٩٤ است .
همچنین نرخ بازده حقوق صاحبان سهام نیز از رابطه زیر به دست میآید: (رجوع شود به تصویر صفحه) متغیرهای مستقل : در پژوهش حاضر فرصت های سرمایه گذاری به عنوان متغیر مستقل در نظر گرفته شده است که در این پژوهش همانند پژوهش مانیندی و همکاران (٢٠١٤) و تیم و همکاران (٢٠٠٣)، به وسیله نسبت ارزش بازار داراییها به ارزش دفتری داراییها (MBA) اندازه گیری می شود.
همانطور که نتایج نشان میدهد در آزمون فرضیه دوم ، زمانی که متغیر تعدیل گر در نظر گرفته نمیشود، بین فرصت های سرمایه گذاری و عملکرد مالی رابطه معناداری وجود دارد، اما وجود رابطه بین درصد مدیران غیرموظف و نرخ بازده حقوق صاحبان سهام مورد تایید قرار نگرفت .