چکیده:
تصمیم‌گیری راجع به ادغام و تملک، از تصمیمات استراتژیکمدیران ارشد شرکتها تلقی میشود. ادغام و تملک در عمل، فرآیندهای بسیار پیشرفته هستند که پیامدهای گسترده مدیریتی، حقوقی، مالی، فرهنگی، اجتماعی و سیاسی را به دنبال دارند و در مواردی سبب تغییرات گسترده در ثروت و کیفیت تخصیص منابع می‌شوند. نتایج حاصل از تحقیقات انجام شده در این حوزه بیانگر آن است که دستیابی به استراتژی نفوذ در بازار، اجرای برنامه‌های نوآورانه، اصلاح ساختار، منطقی‌تر نمودن زنجیره تامین و ایجاد یک مرکزیت مشترک ارائه خدمات از جمله اهداف ادغام و تملک در صنایع مختلف می‌باشد. در فرآیند ادغام و تملک مشکل اصلی عدم دستیابی به منابع مختلف مالی ارزان و به هنگام می‌باشد. با توجه به گسترش استفاده از روش‌های تامین مالی ادغام و تملک، لزوم طراحی ابزارهای مالی در زمینه تامین مالی فرآیند ادغام و تملک مبتنی‌بر اصول شریعت اسلام بیش از پیش نمایان میشود. دراین نوشتارکه باروش توصیفی تحلیلی صورت می‌پذیرد، ضمن بررسی ابعاد مختلف ادغام و تملک در شرکتها، کوشش شده با توجه به الزامات کشور، به تبیین مدلی جهت انتشار اوراقی که علاوه‌بر همسویی با اقتصاد واقعی منجر به کارآمدی در تامین مالی فرآیند ادغام و تملک شرکتها میشود دستیابیم.ازاین‌روباتوجه به تحقیقات و تجربیات صورت گرفته در کشور در حوزه اوراق بهادار،اوراق مشارکت کاهنده مبتنی‌بر عقد مشارکت‌کاهنده به عنوان الگویی نوین و موثر جهت تامین مالی فرآیند ادغام و تملک شرکتها در بازار مالی ایران پیشنهاد میشود.
Making decisins on mergers and acquisitions is one of the strategic decisions of top managers in different corporations. Mergers and acquisitions (M&A) are complex processes which have vast managerial, legal, financial, cultural, social and political outcomes and may lead to major increase in the wealth and quality of resource allocation. Researches show that achieving the penetration strategy in the market, implementing innovative programs, restructuring, reengineering the supply chain and creating shared service providing center are among the main objectives of mergers and acquisitions in different industries. The main problem here is the lack of access to reasonable and quick financial resources. Due to the expansion in mergers and acquisitions methods, it is necessary to create innovative financial instruments for them according to Islamic Sharia Principals. This study, by using descriptive- analytical method, has provided the structure of new Islamic financial instruments for the financing of mergers and acquisitions. Tenaghos sukuk has been introduced based on decreasing partnership (mosharakat) contract as a modern M&A financing method for the Iranian financial market.
خلاصه ماشینی:
نتایج حاصل از تحقیقات انجام شده در این حوزه بیانگر آن است که دستیابی به استراتژی نفوذ در بازار، اجرای برنامه‌های نوآورانه، اصلاح ساختار، منطقی‌تر نمودن زنجیره تأمین و ایجاد یک مرکزیت مشترک ارائه خدمات از جمله اهداف ادغام و تملک در صنایع مختلف می‌باشد.
در این نوشتار که با روش توصیفی تحلیلی صورت می‌پذیرد، ضمن بررسی ابعاد مختلف ادغام و تملک در شرکتها، کوشش شده با توجه به الزامات کشور، به تبیین مدلی جهت انتشار اوراقی که علاوه‌بر همسویی با اقتصاد واقعی منجر به کارآمدی در تأمین مالی فرآیند ادغام و تملک شرکتها میشود دست یابیم.
از این‌رو با توجه به تحقیقات و تجربیات صورت گرفته در کشور در حوزه اوراق بهادار، اوراق مشارکت کاهنده37 مبتنی‌بر عقد مشارکت‌کاهنده به عنوان الگویی نوین و مؤثر جهت تأمین مالی فرآیند ادغام و تملک شرکتها در بازار مالی ایران پیشنهاد میشود.
در تحقیق پیش‌رو که با روش توصیفی تحلیلی صورت می‌پذیرد، امکان انتشار اوراقی که قادر به بهبود و افزایش کارایی در تأمین مالی فرایند ادغام و تملک بنگاه‌های اقتصادی باشد را براساس سازوکارهای موجود در کشور بررسی و ساختار اوراق بهاداری برای آن پیشنهاد میشود.
یادداشت‌ها Merger & Acquisition Deminishing Partnership Sukuk Seller Financing Deferred Payments Earn Outs Installment Sales Dad Frank Towers Watson Due Diligence Shared Equity tomers’ Attitude Towards Diminishing Partnership Home Financing in Islamic Banking.
Musharakah Mutanaqisah Home Financing: A Review of Literatures and Practices of Islamic Banks in Malaysia.
(
, 
, 
)
