چکیده:
هدف اصلی این تحقیق، بررسی چگونگی اثرگذاری ساختار مالی بر بی ثباتی رشد اقتصادی ایران طی فصل اول 1370 تا فصل جهارم 1394 با بهره گیری از روش های GARCH و ARDL می باشد. نتایج تجربی مطالعه حاضر نشان داد که متغیر شاخص توسعه مالی، اثر منفی بر بی ثباتی رشد اقتصادی داشته، در صورتی که تاثیر شاخص ساختار مالی بر بی ثباتی رشد اقتصادی، مثبت بوده، که بیانگر این است که ساختار مالی ایران با یک سلسله مشکلات همراه بوده که علی رغم تاثیر مثبت توسعه مالی بر ثبات بخشیدن به رشد اقتصادی، ساختار مالی آن منتج به بی ثباتی رشد اقتصادی شده است.
همچنین متغیرهای درآمدهای نفتی، مخارج مصرفی دولت و تشکیل سرمایه، تاثیر منفی و معنی داری بر بی ثباتی رشد اقتصادی ایران در دوره مورد بررسی داشته اند.
The main objective of this research is to investigate the impact of financial structure on the Iranian economic growth volatility by applying GARCH & ARDL methods using quarterly data over the 1991-2015 period. The results indicate that financial development and financial structure have negative and positive effects on the economic growth volatility in Iran، respectively. The results reveal that financial structure in Iran is facing with several challenges، so that regardless of negative impact of financial development on economic growth volatility، the financial structure leads to economic growth volatility. In addition، oil revenues، government final consumption expenditure and capital formation have significant and negative relationships with economic growth volatility in the period under study.
خلاصه ماشینی:
درحاليکه بررسيهاي زيادي وجود دارد که تأثير ساختار مالي بر رشد اقتصادي را ارزيابي ميکنند، اما تاکنون تأثير توسعه مالي و ساختار مالي بر بي ثباتي رشد اقتصادي ايران مورد بررسي قرار نگرفته است ، لذا با توجه به اينکه تثبيت نوسانات در اقتصاد کلان يکي از اهداف اقتصادي هر دولت مي باشد و همچنين ضمن توجه به اين نکته که توسعه مالي و ساختار مالي ميتواند بر رشد اقتصادي و بي ثباتي رشد اقتصادي تأثير بسزايي داشته باشد، در اين مقاله تلاش شده است تا بر اساس ادبيات موضوع با به کارگيري مدل اقتصادي و افزودن متغيرهاي مؤثر بر رشد اقتصادي، اثر همزمان ساختار مالي و توسعه مالي بر بي ثباتي رشد اقتصادي با استفاده از داده هاي فصلي در دوره زماني ١٣٧٠ تا سال ١٣٩٤ مورد ارزيابي قرار گيرد.
ديدگاه طرفدار سيستم مبتني بر بانک محور نقش مثبت بانک را ٣ مورد ميداند: ١- کسب اطلاعات در خصوص بنگاه ها و مديران و بهبود تخصيص سرمايه حاکميت شرکتي (١٩٨٤ ,Diamond)؛ ٢- مديريت ريسک هاي بين بخشي، موقتي و نقدينگي و بالا بردن کارآيي سرمايه گذاري و رشد اقتصادي (١٩٩٩ ,Gale &Allen )؛ ٣- تحرک سرمايه و بهره برداري از صرفه هاي ناشي از مقياس (١٩٩١ ,Smith &Bencivenga ).
براي بررسي تجربي تأثيرات ساختار مالي بر بيثباتي رشد اقتصادي، از مدل مطالعاتي بک و لوين (٢٠٠٤ ,Levine &Beck )، لوين (٢٠٠٢ ,Levine) و يه و لين (٢٠١٣ ,Lin &Yeh ) و تعديل آنها استفاده شده است ؛ مدلي که در اين تحقيق مورد بررسي قرار گرفته ، به صورت زير است : GRVt = α + βFSt + γFDt + δZt +εt (1) در معادله بالا GRV: بيثباتي رشد اقتصادي است که از روش GARCH محاسبه ميگردد.