چکیده:
هدف این مطالعه، بررسی اثر اعتبارات اعطایی بانکها به بخش خصوصی و کسری بودجۀ دولت در اندازۀ بازار سهام در منتخبی از کشورهای در حال توسعه است. در این راستا، تجزیه و تحلیل برای دادههای 15 کشور در حال توسعه در دورۀ زمانی 2012-1993 با استفاده از الگوی خودرگرسیون برداری تابلویی انجام شد. مطابق نتایج آزمون علیت در سطح اطمینان 95 درصد، هیچ رابطۀ علیتی بین اعتبارات اعطایی بانکها به بخش خصوصی و سرمایۀ بازار سهام (اندازۀ بازار) وجود نداشته است؛ اما متغیر سرمایۀ بازار سهام علیت گرنجر، متغیر کسری بودجۀ دولت و تشکیل سرمایۀ ثابت ناخالص بوده است. نتایج تجزیه و تحلیل توابع واکنش تکانهای، نشاندهندۀ اثر مثبت شوکهای کسری بودجه و اعتبارات بخش بانکی و اثر منفی شوک تشکیل سرمایۀ ثابت ناخالص در شاخص سرمایۀ بازار سهام بوده است. مطابق نتایج، تجزیۀ واریانس با وجود اثرگذاری متغیرهای تشکیل سرمایۀ ثابت ناخالص، کسری بودجۀ دولت و اعتبارات اعطایی بانکها به بخش خصوصی در نوسانهای شاخص سرمایۀ بازار سهام، اثر شوک متغیر سرمایۀ بازار سهام، درصد زیادی از واریانس خطای پیشبینی خود را توضیح داده است.
خلاصه ماشینی:
The Effect of Government Deficit and Banking Sector Credit on the Stock Market Size:Panel VAR Model Approach Ebrahim Anvari*1, Masud Khodapanah2, Elham Takband3 1- Assistant Professor, Department of Economics, Faculty of Economics and Social Sciences, Shahid Chamran University of Ahvaz, Ahvaz, Iran e.
Keywords: Stock exchange, Government deficit, Banking sector credit, Panel vector auto regressive models اثرکسری بودجۀ دولت و اعتبارات بخش بانکی در اندازۀ بازار سهام: رویکرد الگوی خودرگرسیون برداری تابلویی ابراهیم انواری*1، مسعود خداپناه2، الهام تکبند3 1- استادیار گروه اقتصاد، دانشکده اقتصاد و علوم اجتماعی دانشگاه شهید چمران اهواز، اهواز، ایران e.
مطابق نتایج آزمون علیت در سطح اطمینان 95 درصد، هیچ رابطۀ علیتی بین اعتبارات اعطایی بانکها به بخش خصوصی و سرمایۀ بازار سهام (اندازۀ بازار) وجود نداشته است؛ اما متغیر سرمایۀ بازار سهام علیت گرنجر، متغیر کسری بودجۀ دولت و تشکیل سرمایۀ ثابت ناخالص بوده است.
فعال یا منفعلبودن کسری بودجه، وضعیت اقتصاد کلان (رکود یا اشتغال کامل)، دائم یا موقتبودن کسری بودجه و موضعگیری Barro Boothe and Reid Tobin Blanchard Gupeta Chatziantoniou سیاست پولی در برابر کسری بودجه، همگی در ارتباط کسری بودجه و نرخ بهره (به دنبال آن در قیمت و بازده سهام)، آثار متفاوتی (مثبت یا منفی) اعمال میکنند؛ بهعنوان مثال، کسری بودجۀ منفعل که از رکود و ضعف اقتصادی طولانیمدت ناشی میشود، بهطور عمده با نرخهای کم بهرۀ کوتاهمدت و بلندمدت در رابطه است.
در این الگو با استفاده از روش الگوی خودرگرسیون برداری تابلویی، تأثیر اعتبارات اعطایی بانکها به بخش خصوصی و کسری بودجۀ دولت در اندازۀ بازار سهام بررسی شده است.