چکیده:
هدف این پژوهش بررسی سه استراتژی شتاب بر اساس نمونهای از شرکتهای سرمایهگذاری املاک و مستغلات میباشد. سودآوری استراتژی شتاب بهطور وسیعی در چندین بازار مالی بررسیشده است که شامل ارز، کالا، اوراق قرضه شرکتی، اوراق خزانه، ملک مسکونی و صندوقهای سرمایهگذاری املاک و مستغلات میباشد. سودآوری استراتژی شتاب، شامل خرید سهام برنده گذشته و فروش سهام بازنده گذشته، یکی از بیشترین و رایجترین خلاف قاعدههای ثبتشده در ادبیات قیمتگذاری داراییها است. نمونه آماری پژوهش حاضر، شامل 6 شرکت پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران از ابتدای سال 1390 تا پایان سال 1394 بوده است. با مقایسه سه استراتژی شتاب، بهطور کاربردی نتیجه گرفته شد که استراتژی شتاب باقیمانده نقش برجستهای در سودآوری استراتژی شتاب شرکتهای سرمایهگذاری املاک و مستغلات ایفا میکند. اگرچه سودآوری این استراتژیها با وضعیتهای مختلف تمایلات احساسی سرمایهگذاران تغییر میکند بهطوریکه نشان داده شد که استراتژی شتاب قیمت و استراتژی شتاب 52 هفته، در طول دورههای خوشبینانه تأثیر مستقیمی بر بازدهی سهامدارند.
خلاصه ماشینی:
راهبرد مديريت مالي دانشگاه الزهرا (س ) دانشکده علوم اجتماعي و اقتصادي سال ششم ، شماره بيست و دوم / پائيز ١٣٩٧ تاريخ دريافت :١٣٩٧/٠٤/٠٣ صص ١٨٨-١٦٧ تاريخ تصويب : ١٣٩٧/٠٦/٢٧ استراتژيهاي شتاب و تمايلات احساسي سرمايه گذاران در شرکت هاي 1 سرمايه گذاري املاک و مستغلات پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار 3 حسين نوروزي ٢ ، مريم خليلي عراقي چکيده هدف اين پژوهش بررسي سه استراتژي شتاب بر اساس نمونه اي از شرکت هاي سرمايه گذاري املاک و مستغلات ميباشد.
اگرچه سودآوري اين استراتژيها با وضعيت هاي مختلف تمايلات احساسي سرمايه گذاران تغيير ميکند به طوري که نشان داده شد که استراتژي شتاب قيمت و استراتژي شتاب ٥٢ هفته ، در طول دوره هاي خوش بينانه تأثير مستقيمي بر بازدهي سهام دارند.
the residual momentum strategy هدف ديگر اين پژوهش اضافه کردن به الگوهاي زمان بنديشده بازدهي استراتژي شتاب شرکت هاي سرمايه گذاري املاک و مستغلات است .
تحليل داده ها و آزمون فرضيه ها ١-متغير وابسته : بازدهي سهام توسط استراتژيهاي شتاب در پژوهش حاضر براي بررسي سودآوري استراتژيهاي شتاب و تمايلات احساسي سرمايه گذاران مبتني بر نمونه اي از شرکت هاي سرمايه گذاري املاک و مستغلات ، از مدل رگرسيوني برگرفته شده از هااو و همکاران (٢٠١٥) استفاده شده است : =+1−1+2−1+3+452+5 + ٢-متغيرهاي مستقل JTWit : يک متغير موهومي ١ است که اگر مقدار استراتژي شتاب قيمت سهم در بالاي ميانه باشد مساوي ١ و در غير اين صورت صفر ميباشد.
Glascock (2008), ‘Momentum Portability and Market Trend: Evidence from REITs’, Journal of Real Estate Finance and Economics, 37, pp.