الگویی برای پیش‌بینی نکول شرکتی در بورس اوراق بهادار تهران مقاله

هدف: نکول شرکتی یکی از پدیده‌های ناخوشایند در طول زندگی هر بنگاه اقتصادی است. هزینه‌ها و مخاطره‌های نهفته در این رویداد باعث شده است طی چهار دهة گذشته، مدل‌های مختلفی برای پیش‌بینی و اندازه‌گیری آن ابداع و ارائه گردد. با توجه به اهمیت موضوع، این پژوهش قصد دارد با استفاده از داده‌های نمونه‌ای متشکل از 100 شرکت از صنایع منتخب فهرست‌شده در بورس اوراق بهادار تهران، الگویی برای پیش‌بینی نکول شرکتی ارائه کند. روش: در این پژوهش، ابتدا با استفاده از مطالعه اسنادی و روش دلفی فازی، عوامل و متغیرهای بالقوه تأثیرگذار بر روی نکول شرکتی شناسایی می‌شود، سپس محرک‌های نکول شرکتی به‌شکل تجربی با استفاده از تکنیک مدل‌سازی معادلات ساختاری کمترین مربعات جزئی معرفی و الگویی جهت پیش‌بینی آن در بورس اوراق بهادار تهران ارائه می‌گردد. یافته‌ها:بر اساس نتایج پژوهش، نسبت‌های سود خالص به مجموع دارایی‌ها، سود عملیاتی به مجموع دارایی‌ها، سود انباشته به مجموع دارایی‌ها، دارایی‌های جاری به بدهی‌های جاری، سرمایه در گردش به مجموع دارایی‌ها، وجوه نقد به بدهی‌های جاری، بدهی‌های جاری به مجموع دارایی‌ها، مجموع بدهی‌ها به مجموع دارایی‌ها، خالص جریان نقدی عملیاتی به فروش و خالص جریان نقدی عملیاتی به مجموع بدهی‌ها را می‌توان به‌عنوان محرک‌های نکول شرکتی در بورس اوراق بهادار تهران معرفی کرد. نتیجه‌گیری: مشاهده شد که در بورس اوراق بهادار تهران، صرفاً نسبت‌های حسابداری به‌عنوان محرک‌های نکول شرکتی معرفی شده‌اند و سایر محرک‌های بالقوه شامل متغیرهای بازار، نماگرهای کلان اقتصادی، عوامل غیرمالی و معیارهای کیفیت سود، نقشی در پیش‌بینی این رویداد ندارند.

با توجه به اهمیت موضوع، این پژوهش قصد دارد با استفاده از داده‌های نمونه‌ای متشکل از 100 شرکت از صنایع منتخب فهرست‌شده در بورس اوراق بهادار تهران، الگویی برای پیش‌بینی نکول شرکتی ارائه کند. نتیجه‌گیری: مشاهده شد که در بورس اوراق بهادار تهران، صرفاً نسبت‌های حسابداری به‌عنوان محرک‌های نکول شرکتی معرفی شده‌اند و سایر محرک‌های بالقوه شامل متغیرهای بازار، نماگرهای کلان اقتصادی، عوامل غیرمالی و معیارهای کیفیت سود، نقشی در پیش‌بینی این رویداد ندارند. {مراجعه شود به فایل جدول الحاقی} جایی‌که: ‌ − , : احتمال نکول شرکتی در شرکت i برای دورۀ زمانی t ,−1 : نسبت‌های حسابداری در شرکت i برای دورۀ زمانی 1-t ,−1 : متغیرهای بازار در شرکت i برای دورۀ زمانی 1-t −1 : نماگرهای کلان اقتصادی برای دورۀ زمانی 1-t ,−1 : عوامل غیرمالی در شرکت i برای دورۀ زمانی 1-t ,−1 : معیارهای کیفیت سود در شرکت i برای دورۀ زمانی 1-t آزمون اعتبار الگوی پیش‌بینی نکول شرکتی برای آزمون صحت و دقت الگوی پیش‌بینی نکول شرکتی در بورس اوراق بهادار تهران، به ترتیب زیر عمل می‌شود: در مرحلۀ اول، نمونه‌ای از شرکت‌های درمانده و شرکت‌های سالم از نظر وضعیت مالی انتخاب می‌شوند. Designing a bankruptcy prediction model based on account, market and macroeconomic variables (Case study: Cyprus stock exchange). A review of the relationship between the structure of corporate governance and financial distress (financial crisis) in companies listed on Tehran Stock Exchange. Predicting financial bankruptcy risk using hybrid model in Tehran Stock Exchange.