چکیده:
شفافیت بالای اطلاعات میتواند از طریق کاهش عدم تقارن اطلاعاتی و ریسک اطلاعات بر
همزمانی و ریسک سقوط قیمت سهام از یکسو و مطابق با نظریه علامتدهی، همزمانی و ریسک
سقوط قیمت سهام نیز میتواند میزان افشای اختیاری اطلاعات را تحت تاثیر قرار دهد. هدف
اصلی پژوهش حاضر بررسی رابطه دوطرفه بین افشای اختیاری اطلاعات با همزمانی و ریسک
سقوط قیمت سهام است که بر اساس دادههای شرکتهای پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار
تهران در یک بازه زمانی 8 ساله طی سالهای 1387 تا 1394 انجام شده است. برای آزمون
فرضیههای پژوهش از سیستم معادلات همزمان و تحلیل ضرایب رگرسیون دومرحلهای
استفاده شده است. نتایج برآورد حاکی از وجود رابطه دوطرفه منفی و معنادار بین افشای اختیاری
اطلاعات و ریسک سقوط قیمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران است. بهعبارت دیگر تمایل
مدیران برای افشا نکردن اخبار بد و تسریع در گزارش اخبار خوب، میتواند منجر به ایجاد ریسک سقوط قیمت سهام شود. همچنین بر اساس نتایج این پژوهش رابطه دوطرفه معنیداری بین
افشای اختیاری اطلاعات و همزمانی قیمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران وجود ندارد.
خلاصه ماشینی:
1 Information Asymmetry 2 Stock Price Synchronicity 3 Stock Price Crash Risk 4 Haggard, Martin and Pereira 5 Song 6 Piotroski and Roulstone 7 Ahmad ريسک سقوط قيمت سهام ، احتمال افت غيرمعمول در قيمت سهام است که ممکن است بدون وقوع يک حادثه مهم اقتصادي رخ دهد.
1 Grewal, Hauptmann and Serafeim 2 Jin, Yan, Xi and Liu 3 Mathuva هاتن ، مارکوس و تهرانيان ١ (٢٠٠٩) در پژوهشي به اين نتيجه رسيدند که شرکت هايي که از مديريت سود، بيشتر استفاده ميکنند، صورت هاي مالي آن ها داراي ابهام بيشتري است ؛ بنابراين احتمال سقوط قيمت سهام آن ها بالاتر است .
1 Stock Price Synchronicity 2 Chan, Hameed and Kang, (رجوع شود به تصویر صفحه) ريسک سقوط قيمت سهام ١: بر اساس مشاهده هاي کيم و ژانگ ٢ (٢٠١٠)، درصورتيکه قيمت سهام شـرکت در طول سال مالي با کاهش شديد مواجه شده باشد، پديده سقوط قيمت سهام براي آن شرکت در آن سال رخ داده است .
سطح افشاي اختياري اطلاعات حسابداري ٣: اندازه گيري سطح افشاي اختياري اطلاعات بر اساس چک ليست تفتيان ، ايزدي نيا، دستگير و اميري (١٣٩٥) که حاوي ١٠ بعد شامل اطلاعات عمومي و پيشينه شرکت ، اطلاعات استراتژيک ، اصول راهبري شرکت ، اطلاعات ارزش افزوده ، اطلاعات تحليل وضعيت مالي و عملياتي شرکت ، اطلاعات مبتني بر بازار سرمايه ، اطلاعات سرمايه و ترکيب سهامداران ، اطلاعات سرمايه فکري و اطلاعات مسئوليت اجتماعي و 1 Stock Price Crash Risk 2 Kim and Zhang 3 Voluntary Information Disclosure ٣٠٧ مؤلفه طبقه بنديشده است ، انجام گرفته است .