بررسی تاثیر ویژگی های خاص شرکت ها بر محتوای اطلاعاتی سود و جریان های نقدی عملیاتی در توضیح بازده سهام مقاله

در این پژوهش به بررسی تاثیر ویژگیهای خاص شرکت ها (ثبات سود، اندازه، اهرم مالی و رشد شرکت) بر محتوای اطلاعاتی سود و جریان های نقدی عملیاتی در توضیح بازده سهام پرداخته شده است. بدین منظور چهار فرضیه تدوین گردید. با توجه به مبانی نظری و ادبیات موضوع برای تجزیه و تحلیل داده ها، سه مدل رگرسیون تدوین و مورد استفاده قرار گرفت. جامعه آماری، شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 1386-1380 است. نتایج حاصل از تجزیه و تحلیل داده ها بیانگر این است که بجز فرضیه دوم بقیه فرضیه ها در سطح داده های ترکیبی تایید می شود. به بیان دیگر ارتباط بازده سهام با سود و جریان های نقدی عملیاتی برای شرکت های با سود پایدار، شرکت های بزرگ و شرکت های با رشد بالا بیشتر است. همچنین ارتباط بازده سهام در شرکت با اهرم مالی پایین، با سود عملیاتی افزایش و با جریان های نقدی عملیاتی کاهش می یابد.

لذا در اين پژوهش ، هدف بررسي تأثير معيارهاي ثبات سود، اندازه ، اهرم مالي و رشد شرکت بر روي روابط سود عملياتي، جريان هاي نقدي عملياتي و بازده سهام و معرفي آن به سرمايه گذاران است تا با در نظر گرفتن آنها، بتوانند به بازدهي مورد نظر دست يابند و با سرمايه گذاري بيشتر در بورس ، اقتصاد کشور با رونق بيشتري شکوفا گردد. در پژوهش حاضر تأثير ويژگيهاي خاص شرکت ها بر ارتباط ميان سود و جريان هاي نقدي با بازده سهام مورد بررسي قرار خواهدگرفت که در اين پژوهش منظور از شرايط خاص شرکت ها، ثبات سود، اندازه ، اهرم مالي و رشد شرکت مي باشد. ١١- تحليل نتايج فرضيه سوم براي کل شرکت ها با استفاده از داده هاي ترکيبي بر اساس فرضيه سوم بيان شده بود که هر چه اهرم مالي پايين تر باشد، ارتباط بازده سهام با سود عملياتي افزايش و با جريان هاي نقدي عملياتي کاهش مي يابد. نتايج حاصل از تجزيه و تحليل داده هاي ترکيبي در آزمون فرضيه دوم نشان مي دهدکه اين فرضيه رد شده ، به بيان ديگر ارتباط بازده سهام با سود و جريان هاي نقدي عملياتي براي شرکت هاي بزرگ بيشتراست و با پژوهش شيان حو (٢٠٠٥) هماهنگ است . "The Nature o Inormation in Accrual and Cah low in an Earning Capital Market: the Cae o China", The International Journalo Accounting, Vol. 36, No. 4, pp. "The Impact o irm peciic Attribute on Relevance in Earning and Cah low ", Review o Accounting and inance,Vol. 2, No. 1.