چکیده:
مطابق تئوری ارزش آفرینی، هدف شرکت افزایش ثروت سهامداران و توجه به منافع ذیفنعان است. یکی از عناصری که موجب ارزش آفرینی میشود، توجه به اقدامات بشردوستانه است. به طوری که انجام این اقدامات موجب ارائه تصویر مطلوب از شرکت میگردد و ممکن است بر عملکرد و نحوه سرمایهگذاری تاثیر داشته باشد. از این رو، هدف پژوهش حاضر بررسی ارتباط بین بشردوستی شرکتی و کارایی سرمایهگذاری با تاکید بر مالکیت سرمایهگذاران نهادی در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. بدین ترتیب تعداد 90 شرکت برای دوره زمانی 1396-1389 انتخاب گردید. برای اندازهگیری بشردوستی از کمکهای اهدایی و جهت سنجش کارایی سرمایهگذاری از مدل ارائه شده بر اساس محیط سرمایهگذاری ایران استفاده شد. برای تجزیه و تحلیل دادهها و آزمون فرضیهها از الگوی رگرسیون چند متغیره استفاده شده است. نتایج نشان داد که بین بشردوستی شرکتی و کارایی سرمایهگذاری ارتباط مثبت و معنیداری وجود دارد. بدین معنا که فعالیتهای بشردوستانه منجر به کاهش عدم تقارن اطلاعاتی و افزایش کارایی سرمایهگذاری میشود. همچنین به دلیل نقش نظارتی سرمایهگذاران نهادی، ارتباط بین بشردوستی شرکت و کارایی سرمایهگذاری در محیطی با سرمایهگذاران نهادی بررسی شد. نتایج نشان داد که سرمایهگذاران نهادی تاثیر مثبتی بر رابطه بشردوستی شرکتی و کارایی سرمایهگذاری دارد. به طوری که در محیط نظارتی بالا، اقدامات بشردوستانه منجر به سرمایهگذاری مطلوب میشود.
According to the theory of value creation, the company goal is to increase the shareholder's wealth and pay attention to the individual interests. One of the elements that creates value is the consideration of philanthropic actions. So that doing these actions will give the company a good image and may affect the performance and investment. Therefore, the purpose of this study is to investigate the relationship between corporate philanthropy and investment efficiency with an emphasis on the ownership of institutional investors at companies listed in Tehran Stock Exchange. Thus, 90 companies were selected for the period of 2010-2017. In order to measure the corporate philanthropy, donations and to measure of investment efficiency, the proposed model based on Iran investment environment was used. A multivariate regression model was used to analyze the data and test hypotheses. The results showed that there is a positive and significant relationship between corporate philanthropy and investment efficiency. That is, humanitarian activities will reduce information asymmetry and increase investment efficiency. Also due to the role of institutional investors, the relationship between company philanthropy and investment efficiency in an environment with institutional investors was investigated. The results showed that institutional investors have a positive impact on corporate philanthropy and investment efficiency. Indeed, in a high regulatory environment, humanitarian action leads to optimal investment.
خلاصه ماشینی:
ارتباط بین بشردوستی شرکتی و کارایی سرمایهگذاری با تاکید بر مالکیت سرمایهگذاران نهادی وحید تقیزاده خانقاه یونس بادآور نهندی علی اصغر متقی هوشنگ تقیزاده چكيده مطابق تئوری ارزش آفرینی، هدف شرکت افزایش ثروت سهامداران و توجه به منافع ذیفنعان است.
از این رو، هدف پژوهش حاضر بررسی ارتباط بین بشردوستی شرکتی و کارایی سرمایهگذاری با تاکید بر مالکیت سرمایهگذاران نهادی در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است.
بشردوستی شرکت، کارایی سرمایهگذاری، سرمایهگذاران نهادی، تئوری ذینفعان 1- مقدمه در عصر رقابت تجاری بین سازمانها، بشردوستی شرکتی به عنوان بخشی از مسئولیتپذیری اجتماعی سازمان در حال تبدیل شدن به یک عنصر مهم است که شرکتها برای افزایش شهرت و بهرهمندی از مزایایی مالی از آن استفاده میکنند (مارکوئیتز و لی، 2013).
این منطق نشان میدهد که بشردوستی شرکتی به کاهش عدم تقارن اطلاعاتی کمک میکند و نظارت را بوسیله افراد خارج از سازمان تقویت میکنند و در نتیجه کارایی سرمایهگذاری افزایش مییابد.
Corporate philanthropy and investment efficiency: Empirical evidence from China, Pacific-Basin Finance Journal, 51 (October): 392-409.
Corporate Social Responsibility Disclosure and Investment Efficiency, Journal of Financial Management Strategy, 4 (4): 85-106.
The Impact of Mandatory International Financial Reporting Standards Adoption on Investment Efficiency: Standards, Enforcement, and Reporting Incentives, A Journal of Accounting, Finance and Business Studies, 54 (3):227-318.
“How Does Corporate Social Responsibility Contribute to Investment Efficiency?”, Journal of Multinational Financial Management, Vol. 40, No.
Investigating the Effect of Corporate Social Responsibility on the Investment Efficiency and Innovation, Journal of Health Accounting, 5 (2): 1-27.