چکیده:
هدف مطالعه حاضر، مقایسه اثر شاخص قیمت جهانی فلزات بر بازده سهام گروه فلزات اساسی (فلزی) و گروه استخراج کانههای فلزی (معدنی) در بورس اوراق بهادار تهران است. برای این منظور، از دادههای ماهانه طی دورهی زمانی 1387-1398 و روش چرخشی مارکوف با احتمالات انتقال ثابت استفاده شده است. بر اساس معیار آکائیک، مدل بهینه در گروه فلزی و گروه معدنی به ترتیب مدل خودرگرسیون چرخشی مارکوف دو رژیمهی (1) AR- (2) MSIAH و (1) AR- (2) MSIH انتخاب گردید، و بر اساس این مدلها رژیم اول فاز پربازده و رژیم دوم فاز کمبازده شناسایی شد. یافتههای پژوهش نشان میدهد که در رژیم پربازده (کمبازده) گروه فلزی، یک درصد افزایش در قیمت جهانی فلزات، منجر به افزایش 477/0 درصد (365/0 درصد) در بازده سهام گروه فلزی شده است،. همچنین، یافتههای پژوهش در گروه معدنی نشان میدهد که یک درصد افزایش در قیمت جهانی فلزات در رژیم پربازده، منجر به افزایش 535/0 درصد در بازده سهام گروه معدنی شده است، اما در رژیم کمبازده گروه معدنی بیتاثیر بوده است. بنابراین، تغییر قیمت جهانی فلزات میتواند نقش مهمی را در علامتدهی تغییر بازده سهام بهویژه در فاز پربازده ایفا کند.
خلاصه ماشینی:
مقایسه اثر شاخص قیمت جهانی فلزات بر بازده سهام گروه فلزات اساسی و استخراج کانه های فلزی: رویکرد احتمالات انتقال ثابت چرخشی مارکوف مهدی شهرازی استادیار افتصاد گروه مدیریت ، دانشکده علوم انسانی و اجتماعی، دانشگاه گلستان ، گرگان ، ایران m.
در این راستا، پژوهش حاضر به بررسی و مقایسه ی تأثیر شاخص قیمت جهانی فلزات بر بازده سهام دو گروه فلزات اساسی و استخراج کانه های فلزی حاضر در بورس اوراق بهادار تهران طی بازه ی زمانی دیماه ١٣٨٧ تا اردیبهشت ماه ١٣٩٨(ماه ژانویه ٢٠٠٩ تا ماه می ٢٠١٩) میپردازد.
بر این اساس ، در این پژوهش امکان استفاده از مدل غیرخطی برای تبیین رفتار بازده سهام فلزات اساسی و استخراج کانه های فلزی نیز مورد بررسی قرار خواهد گرفت .
همچنین در نمودار ٦، به ترتیب احتمالات انتقال در دو رژیم تخمینی گروه استخراج کانه های فلزی، توسط مدل با در نظر گرفتن رشد قیمت جهانی فلزات ارائه شده است .
در این پژوهش اثر نامتقارن رشد شاخص قیمت جهانی فلزات بر بازده سهام دو گروه فلزات اساسی و استخراج کانه های فلزی در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره ی زمانی ١٣٨٧-١٣٩٨(٢٠١٩-٢٠٠٩) بررسی شده است .
C. (2018), Price Effects of Steel Commodities on Worldwide Stock Market Returns, The North American Journal of Economics and Finance, In Press.
S. (2013), Nonlinear Analysis among Crude Oil Prices, Stock Markets' Return and Macroeconomic Variables, International Review of Economics & Finance, 27: 416-431.