چکیده:
پژوهش حاضر به پیش بینی درماندگی مالی در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران با تاکید بر اقلام تعهدی و جریانات نقدی میپردازد. این پژوهش از لحاظ هدف، کاربردی و از بعد روش شناسی، همبستگی از نوع علّی (پس رویدادی) میباشد. با استفاده از روش نمونهگیری حذف سیستماتیک، 127 شرکت به عنوان نمونه پژوهش انتخاب شده در دوره زمانی 6 ساله بین سالهای 1391 تا 1396 مورد تحقیق قرار گرفتند. نتایج حاصل از پژوهش نشان میدهد که جریانهای نقد عملیاتی، تغییرات در حسابهای دریافتنی و تغییرات در موجودی کالا رابطه معکوس و معناداری با درماندگی مالی (طبق مفاد ماده 141 قانون تجارت و مدل تعدیل شده آلتمن) دارند و هزینه استهلاک سالانه رابطه معناداری با آن ندارد. همچنین جریانهای نقدی عملیاتی، تغییرات در حسابهای دریافتنی و تغییرات در موجودی کالا، قدرت پیش بینی سود عملیاتی سال آتی را داشته و با آن رابطه مستقیم و معنادار دارند ولی تغییرات در حسابهای پرداختنی رابطه معکوس و معناداری با سود عملیاتی سال آتی دارد و هزینه استهلاک سالانه رابطه معناداری با سود عملیاتی سال آتی ندارد.
The present study predicts financial helplessness in companies listed on the Tehran Stock Exchange with an emphasis on accruals and cash flows. This research is applied in terms of purpose and methodologically, causal correlation (post-event). Using the systematic sampling sampling method, 127 companies were selected as the sample of the selected research in a 6-year time period between 2012 and 2017. The results show that operating cash flows, changes in accounts receivable and changes in inventory have a significant inverse relationship with financial helplessness (according to the provisions of Article 141 of the Commercial Code and the Modified Altman model) and the cost of annual depreciation has a significant relationship with It doesn't. Also, operating cash flows, changes in accounts receivable and changes in inventory have the ability to predict operating profit for the next year and have a direct and significant relationship with it, but changes in accounts payable are inversely related to operating profit for next year and cost. Annual depreciation has nothing to do with next year's operating profit.
خلاصه ماشینی:
نتايج حاصل از پژوهش نشان مي دهد که جريان هاي نقد عملياتي ، تغييرات در حسابهاي دريافتني و تغييرات در موجودي کالا رابطه معکوس و معناداري با درماندگي مالي (طبق مفاد ماده ١٤١ قانون تجارت و مدل تعديل شده آلتمن ) دارند و هزينه استهلاک سالانه رابطه معناداري با آن ندارد.
بنابراين اين پژوهش به دنبال بررسي اين موضوع است که چگونه مي توان با استفاده از اقلام تعهدي و جريانات نقدي درماندگي مالي را پيش بيني نمود ؟ 1 Abdullah 2 Wu et al 3 Gordon 4 Yeong 5 Alphonse & Nguyen 6 Alphonse & Nguyen 95 مباني نظري و پيشينۀ پژوهش درماندگي مالي يکي از عوامل مهم که تصميمات سرمايه گذاران را تحت تأثير قرار مي دهد سلامت مالي واحدهاي اقتصادي مي باشد.
103 جدول (١٠): تخمين نهايي آزمون فرضيه دوم (به تصویر صفحه رجوع شود)نتايج جدول ١٠، نشان ميدهد با استفاده از مفاد ماده (١٤١) قانون تجارت که متغيرهاي تغييرات در حسابهاي دريافتني، تغييرات در موجودي کالا و جريان هاي نقدي عملياتي داراي ضريب منفي و سطح معناداري کمتر از پنج درصد مي باشند.
104 جدول (١٢): تخمين نهايي آزمون فرضيه سوم (به تصویر صفحه رجوع شود)نتايج جدول ١٢، نشان ميدهد که متغيرهاي تغييرات در حسابهاي دريافتني، تغييرات در موجودي کالا و جريان هاي نقدي عملياتي داراي ضريب منفي و سطح معناداري کمتر از پنج درصد مي باشند.
متغير تغييرات در حسابهاي پرداختني و هزينه استهلاک سالانه داراي ضريب مثبت و سطح معناداري کمتر از پنج درصد هستند که بيانگر تاثير مستقيم و معنادار با درماندگي مالي (مدل z آلتمن تعديل شده ) دارند.