چکیده:
رابطه بین تغییرات قیمت واقعی نفت و بازده سهام به عنوان تعامل بین بازارهای مالی حائز اهمیت فراوان میباشد. هدف این پژوهشبررسیآثار متغیرهای نرخ ارز، نرخ بهره ، نرخ تورم و شاخص تولیدات صنعتی بر شاخص کل قیمت بورس اوراق بهادار تهران در دوره 1367 تا 1396 به صورت سالانه است. این رابطه با روش رگرسیون چندکی بین بازده شاخص سهام و متغیرهای کلان اقتصادی ارزیابی شده است. طبق نتایج تغییر نرخ بهره تاثیری منفی بر بازده شاخص سهام داشته و قیمت نفت، شاخص تولیدات صنعتی و نرخ ارز دارای تاثیر مثبت بر بازدهی این شاخص است. نرخ تورم تاثیر معناداری بر بازدهی این شاخص نداشته است. با اجرای باز نمونهگیری (بوت استرپ)، نتایج رگرسیون چندکی تایید شد.
This paper aims to investigate the relationship between the changes in real oil prices and stock returns. Besides, in this study, the effect of four other macro-economic variables consisting of the inflation rate, exchange rate, interest rate, and industrial production as effective variables on the Tehran stock exchange total price index have been investigated. For this purpose, the annular data from 1988 till 2017 were used. Using the quantile regression method, the relationship between stock index return and macro-economic variables has been evaluated. The results show that the change of interest rate has an insignificant influence on the stock index return and oil price, industrial production, and the exchange rate has a significant effect. On the other hand, the inflation rate does not have significant influence on this index return. In addition, the Bootstrap re-sampling confirmed the result of the quantile regression.
خلاصه ماشینی:
از طرفی اگر کشور صادرکننده ی نفت ، یک کشور در حال توسعه باشد، به دلیل عدم توانایی و نداشتن فناوریهای مورد نیاز برای فرآوری نفت خام ، اکثر محصولات و مشتقات نفتی خود را وارد میکند، در نتیجه افزایش بهای نفت منجر به افزایش محصولات تولید شده توسط کشورهای صنعتی شده ، بنابراین قیمت واردات در این کشورها افزایش مییابد، میتوان گفت که هزینه های تولید افزایش یافته و باعث میگردد که فصلنامـه اقتصاد مالی شماره ٥٠ / بهار ١٣٩٩ شاخص قیمت سهام کاهش یابد.
فصلنامـه اقتصاد مالی شماره ٥٠ / بهار ١٣٩٩ جدول ٣- ویژگیهای آماری داده های مورد بررسی {مراجعه شود به فایل جدول الحاقی} منبع : یافته های پژوهشگر ٧- تخمین و تحلیل نتایج ٧-١- برآورد مدل به روش رگرسیون چندک: همان طور که توضیح داده شد، برای آزمون اثر تکانه های قیمت نفت برعملکرد بازار سهام ایران از روش رگرسیون کوانتایل که توسط کوانکر و باست ٢٦ (١٩٧٨) ارائه شده است ، استفاده میشود.
The impact of oil price shocks on stock market activities: Asymmetric effect with quantile regression.
'' یادداشت ها 1 Aloui, Gammazi 2 Arouri, Rault 3 Aloui 4 Rolling 5 Caporale 6 Soyemi 7 Bagirov, Mateus 8 Barrow 9 Hamilton 10 Bjorland 11 Jones, Leiby 12 Filis 13.
Basher, Sadorsky 15 Humpe,Macmillan 16 Purchasing power parity hypothesis 17 Martinez 18 Furno,Vistocco 19 McMillen 20 Hallock 21 Mata,Machado 22 Davino 23 Filippaki, Mamatzakis 24 Lee,Zeng 25 Consumer price index 26 Koenker,Bassett 27 Efron فصلنامـه اقتصاد مالی شماره ٥٠ / بهار ١٣٩٩