چکیده:
اوراق بهادار اسلامی نیز همانند اوراق قرضه متعارف، مصون از ریسک نکول نیست. بنابراین ارائه راهکارهایی جهت مدیریت این نوع ریسک در ساختار صکوک اهمیت دارد. یکی از اقدامات اصلاحی مورد استفاده در کشورهای اسلامی برای جلوگیری از نکول، تجدید ساختار تعهدات مالی بانی است. هدف از تجدید ساختار این است که به بدهکار مهلت بیشتری برای تسویه تعهداتش داده شود. این پژوهش به روش توصیفی - تحلیلی و با مطالعه تجربه کشورهای اسلامی در زمینه تجدید ساختار و همچنین تجربه امهال در بانکداری بدون ربا، ضمن معرفی تجدید ساختار و فرایند اجرایی آن، سازوکارهایی را جهت تجدید ساختار انواع صکوک معرفی و براساس دیدگاه فقیهان شریعت تحلیل نموده است. این راهکارها عبارتاند از: تمدید سررسید، افزایش نرخ، کاهش ارزش دین، جایگزینی قرارداد مرابحه جدید، تورق و سوآپ بدهی با مالکیت. سپس متناسب با ماهیت فقهی قرارداد پایه هر نوع صکوک، سازوکار(های) متناسب با هر یک ارائه شده است.
Like conventional bonds, Islamic securities are not risk free. Therefore, it is important to provide solutions to manage this type of risk in the Sukuk structure. One of the remedies used in Islamic countries to prevent default is the restructuring of financial obligations. The purpose of the restructuring is to give the debtor more time to settle his obligations. This descriptive-analytic study, while studying the experience of Islamic countries in restructuring Sukuk as well as experience in usury banking in Iran, introduces restructuring, its implementation process, and also mechanisms for restructuring various types of Sukuk and analyzes it according to the viewpoints of Sharia jurisprudents. These include expanding the maturity, increasing the rate of return, Haircut, Renewal of Contract, Debt Conversion and Debt to Equity swaps. Finally, according to the jurisprudential nature of the basic contract of each type of Sukuk, the mechanism (s) appropriate to each are presented.
خلاصه ماشینی:
2. پیشینه پژوهش در زمینه تجدید ساختار صکوک، تاکنون پژوهشی در داخل کشور صورت نگرفته است؛ امّا پژوهشهای خارجی متعددی درباره این موضوع وجود دارد که در ادامه به موارد مهم اشاره میشود: الخطیب 1 (2011) در پژوهشی با عنوان «چالشهای صکوک: نکول و تجدید ساختار» ضمن تبیین اهداف تجدید ساختار، راهکارهای مختلفی را جهت تجدید ساختار معرفی کرده است که عبارتاند از: تعدیل نرخ اجارهبهای دورهای در صکوک اجاره، تخفیف در بدهی عوض پرداخت زودتر 2 و سواپ بدهی به مالکیت.
"/> (2019) در پژوهشی با عنوان «تجدید ساختار پس از نکول صکوک: ارزیابی مسائل شرعی» به بررسی دیدگاه شریعت در مورد تجدید ساختار و راهکارهای بالقوه ارائه شده پرداخته > راهکار مشابه تجدید ساختار در شبکه بانکی جمهوری اسلامی ایران، امهال تسهیلات بانکی است که بانک مرکزی جمهوری اسلامی ایران (1398) در دستورالعمل اجرایی «نحوه امهال مطالبات مؤسسات اعتباری»، سازوکار امهال را توافق مؤسسه اعتباری با مشتری عنوان نموده است که به منظور اعطای مهلت بیشتر برای بازپرداخت، بـا ترتیبـاتی متفاوت از قرارداد اولیه مورد استفاده قرار می گیرد.
راهکار تجدید ساختار مورد استفاده تمدید سررسید و فروش دارایی برای پرداخت همه تعهدت Saunders and Cornett Post-Default Restructuring Oseni بدهی بوده است.