چکیده:
هدف اصلی این تحقیق بررسی تاثیر توانایی مدیران بر ریسک سقوط قیمت سهام با در نظر گرفتن نقش دوره تصدی مدیر عامل و رقابت در بازار محصول است. جامعه آماری این پژوهش شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و نمونه آماری آن شامل دادههای 105 شرکت برای دوره 8 ساله 1397-1390 است. روش نمونهگیری، روش حذفی سامانمند میباشد. روش مورد استفاده برای برآورد الگو روش رگرسیون چندمتغیره به روش دادههای ترکیبی است. نتایج تحقیق نشان داد که توانایی مدیران تاثیر معناداری بر ریسک سقوط قیمت سهام دارد. همچنین نتایج نشان داد که با در نظر گرفتن نقش تعدیل کنندگی دوره تصدی مدیر عامل، توانایی مدیران تاثیر معناداری بر ریسک سقوط قیمت سهام دارد. سایر نتایج نشان داد که با در نظر گرفتن نقش تعدیل کنندگی رقابت در بازار محصول، توانایی مدیران تاثیر معناداری بر ریسک سقوط قیمت سهام دارد.
The main purpose of this study is to investigate the effect of managers' ability on the risk of
stock price falls by considering the role of the CEO's tenure and product market competition.
The statistical population of this research is the companies listed on the Tehran Stock Exchange
and its statistical sample includes data of 105 companies for the 8-year period of 2011-2018.
Sampling method is systematic elimination method. The method used to estimate the model is
the multivariate regression method using the combined data method. The results showed that
the ability of managers has a significant effect on the risk of falling stock prices. The results
also showed that considering the moderating role of the CEO's tenure, the ability of managers
has a significant effect on the risk of falling stock prices. Other results showed that considering
the moderating role of product market competition, the ability of managers has a significant
effect on the risk of falling stock prices.
خلاصه ماشینی:
لذا با توجه به مباني مطرح شده پيرامون موضوع پژوهش ، مي توان بيان کرد که هدف اصلي اين پژوهش بررسي تاثير توانايي مديران بر ريسک سقوط قيمت سهام با در نظر گرفتن نقش دوره تصدي مدير عامل و رقابت در بازار محصول در شرکت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران مي باشد.
در نتيجه اين سوال مطرح مي شود که آيا با در نظر گرفتن نقش تعديل کنندگي دوره تصدي مدير عامل و رقابت در بازار محصول ، توانايي مديران بر ريسک سقوط قيمت سهام تاثير معناداري دارد؟ ٢-١.
همچنين نتايج پژوهش نشان مي دهد که در شرکت هاي با مديران توانمندتر ريسک سقوط قيمت سهام نيز افزايش مي يابد که اين موضوع از طريق کانال عدم کارايي سرمايه گذاري امکان پذير است .
) که در آن: : ريسک سقوط قيمت سهام شرکت i در سال t }hzk_j_^ }q|: توانايي مديران شرکت i در سال t }z~g{: حجم معاملات سهام شرکت i در سال t : چولگي منفي بازده سهام شرکت i در سال t } : سيگماي شرکت i در سال t }q|e }{z: بازده سهام شرکت i در سال t : اندازه شرکت i در سال t }e }zdq: بازده دارايي هاي شرکت i در سال t }f|: نسبت ارزش بازار به ارزش دفتري شرکت i در سال t : اهرم مالي شرکت i در سال t } }~dhq: ابهام گزارشگري مالي شرکت i در سال t همچنين در اين پژوهش براي تجزيه و تحليل دادهها و آزمون فرضيه دوم به پيروي از پژوهش کاي و همکاران (٢٠١٩) از مدل (٢) استفاده شده است .
Chong Chen, Yanan Zhang & Xiji Zhu (2019): Managerial ability and stock price crash risk, Asia-Pacific Journal of Accounting & Economics, DOI:10.
Managerial ability, investment efficiency and stock price crash risk, Research in International Business and Finance 42: 262–274 25.