چکیده:
هدف اصلی از هر سرمایهگذاری کسب بازده بیشتر میباشد. سرمایهگذاران در سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس، به عوامل مختلفی توجه میکنند. نسبت قیمت به سود، ریسک و بازده از عواملی است که سرمایهگذاران در هنگام سرمایهگذاری به آن توجه مینمایند. در این تحقیق رابطه بین نسبت قیمت به سود و بازده سهام و ریسک کل شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران مورد بررسی قرار گرفته است. این تحقیق دو فرضیه را مورد مطالعه قرار داده است. 1) بین نسبت قیمت به سود و بازده سهام رابطه معناداری وجود دارد. 2) بین نسبت قیمت به سود و بازده سهام تعدیل شده از نظر ریسک کل رابطه معناداری وجود دارد. جامعه آماری در این تحقیق100 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران میباشد. شرکتهای مورد بررسی در طی دوره زمانی پنج ساله، از اول سال 1393 تا پایان 1397 به طور مستمر در بورس اوراق بهادار تهران فعالیت داشتهاند و پایان سال مالی آنها منتهی به پایان اسفند ماه بوده است. نتایج تحقیق نشان میدهد، که بین نسبت قیمت به سود با بازده سهام و بازده سهام تعدیل شده رابطه معناداری وجود ندارد. در نتیجه سرمایهگذاران برای سرمایهگذاری باید متغیرهای دیگری را نیز مورد توجه قرار دهند.
The main goal of each investigation is achieving more return. Investigators pay attention to many characters, about stocks which are accepted in stock exchange. Proportion of price to earning ratio, risk and return are these characters which are important for investigators when they invest. This research consider the relation between proportion of price to earning ratio and stock return and risk in all accepted companies in stock exchange of valuable documents of Tehran. In this research 2 hypotheses studied: 1. There is a logic relationship between proportion of price to earning ratio and stock return. 2. There is a logic relationship between proportion price to earning ratio and adjusted stock return. In this study statistical society is 100 accepted companies in stock exchange of valuable documents of Tehran. Considered companies were active, in stock exchange of valuable documents of Tehran for 5 years, since beginning of 1393 to the end of 1397, continuously and their financial year ending was and of esfand. In this research proportion of price to earning ratio is as on independent variable and stock return and adjusted stock return are dependant variables. The result of this research shows that there is no logic relation between proportion of price to earning ratio and with stock return and adjusted stock return. So investigators should pay attention to other variables to invest.
خلاصه ماشینی:
در اين تحقيق رابطه بين نسبت قيمت به سود و بازده سهام و ريسک کل شرکت هاي پذيرفته شـده در بورس اوراق بهادار تهران مورد بررسي قرار گرفته است .
فرضيه دوم : بين نسبت قيمت به سود و بازده سهام تعديل شده از نظر ريسک کل رابطه معناداري وجود دارد.
89 جدول (٣): آناليز واريانس در آزمون فرضيه اول (به تصویر صفحه رجوع شود) همچنين بر اساس آزمون F در سطح تحليل ساليانه و در سطح تحليل ميانگين ٥ سال که در جدول (٣) انعکاس يافته ميتوان به اين نتيجه رسيد که بين نسبت قيمت به سود با بازده سهام رابطه معناداري وجود ندارد.
جدول (٤): خلاصه نتايج تجزيه و تحليل آماري فرضيه اول (به تصویر صفحه رجوع شود) آزمون فرضيه دوم H١ : بين نسبت قيمت به سود و بازده سهام تعديل شده از نظر ريسک کل رابطه معناداري وجود دارد.
در پايان با توجه به نتايج آزمون هاي t و p ميتوان به اين نتيجه رسيد که بين نسبت قيمت به سود با بازده سهام تعديل شده از نظر ريسک کل رابطه معناداري وجود ندارد.
با توجه به نتايج آزمون F ميتوان به اين نتيجه رسيد که بين نسبت قيمت به سود با بازده سهام تعديل شده از نظر ريسک کل رابطه معناداري وجود ندارد.
با توجه به اين که داده ها در دو مرحله مورد آزمون قرار گرفت و نتيجه فرضيه بيان گر عدم وجود رابطه معنادار بين نسبت قيمت به سود و بازده سهام ميباشد.
June (1977), "Investment Performance of Common Stocks in Relation to Their Price- Earnings Ratios: A Test of the Efficient Market ypothesis," The Journal of Finance.