چکیده:
هدف تحقیق حاضر بررسی عوامل تاثیرگذار روی ریسک ریزش قیمت سهام شرکت‌های بورسی در بین سال‌های 1388 الی 1397 می‌باشد. بر این اساس محقق ابتدا ریسک ریزش قیمت سهام را بر اساس دو معیار مختلف محاسبه و سپس عوامل داخل و خارج شرکتی را روی ریسک ریزش قیمت سهام مورد آزمون قرار داده است. مدل آماری مورد استفاده در این تحقیق مدل رگرسیون و نوع داده‌ها از نوع داده‌های پنلی می‌باشد. متغیرهای وابسته شامل محاسبه ریسک سقوط قیمت سهام براساس معیار اول، مدل هاتن، که سقوط قیمتی ماهانه را در یک سال مالی برای یک شرکت زمانی که آن شرکت بازدهی ماهانه 3.2 انحراف معیار زیر میانگین بازده ماهانه خاص شرکت برای کل سال مالی را تجربه کند در نظر می گیرد و معیار دوم، مدل چن، براساس معیار چولگی منفی در بازده سهام شرکت می باشد و متغیرهای مستقل مشتمل بر عوامل داخل شرکتی (نسبت های مالی) و عوامل بیرون شرکتی می باشند. بررسی نتایج حاصل از این تحقیق نشان می‌دهد بین متغیرهای وابسته و عوامل داخل شرکتی و عوامل بیرون سازمانی رابطه معناداری وجود دارد، که می‌تواند به پیش‌بینی ریسک ریزش سهام کمک کند.
The purpose of this study is to investigate the factors affecting the stock price crash risk of listed companies between the years 2009 to 2016. Based on this, the researcher first calculated the stock price crash risk based on two different criteria and then tested the internal and external factors of the company on the crash risk. The statistical model used in this study is regression model and data type is panel data type. Dependent variables include calculating stock crash risk based on the first criterion, the Hutton model, which considers the monthly price fall in a fiscal year for a company when that company experiences a monthly return of 3.2 standard deviations below the company's average specific monthly return for the entire fiscal year and second criteria, Chen model, Based on the negative skewness criterion in the company's stock returns, Independent variables include in-company factors (financial ratios) and external factors. Based on the findings of the present study, there is a significant relationship between dependent variables and factors within the company and the organization external factors, can help in predicting stock crash risk.
خلاصه ماشینی:
در تحقيق حاضر سوالات زير مورد آزمون قرار گرفته اند: سوال اول ) آيا ويژگيهاي خاص شرکت ها (نسبت هاي مالي) بر ريسک ريزش قيمت سهام موثر است ؟ سوال دوم ) آيا عوامل کلان اقتصادي بر ريسک ريزش قيمت سهام موثر است ؟ سوال سوم ) آيا با توجه به عوامل فوق و رابطه آن ها با ريسک ريزش قيمت سهام ميتوان مدلي براي پيش بيني ريسک ريزش قيمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران ارائه نمود؟ مدل ها و متغيرهاي پژوهش در اين تحقيق ريسک سقوط قيمت سهام به عنوان متغير وابسته تلقي شده است .
اهم متغيرهاي داخل شرکتي به شرح زير ميباشد: حاشيه سود خالص ، بازده داراييها، بازدهي سرمايه ، نسبت جاري ، نسبت آني ، دوره وصول مطالبات ، نسبت کالا به سرمايه در گردش ، گردش داراييهاي ثابت ، گردش مجموع داراييها، نسبت بدهي ، نسبت بدهي به ارزش ويژه ، نسبت بدهي جاري به ارزش ويژه ، نسبت مالکانه ، نسبت پوشش بدهي ضمناً اهم متغيرهاي خارجي مورد بررسي عبارتند از: حجم معاملات ، ارزش روز بازار، قيمت بازار دلار، قيمت جهاني نفت ، قيمت نفت ايران ، قيمت نفت اوپک ، قيمت جهاني طلا مدل آماري آزمون سوالات تحقيق در سوال اول تحقيق محقق بدنبال بررسي عوامل داخل شرکتي و بيرون شرکتي بر روي ريسک سقوط قيمت سهام محاسباتي بر اساس معيار اول است ؛ لذا جهت بررسي تاثير عوامل داخل شرکتي بر روي ريسک سقوط قيمت سهام ، محاسباتي بر اساس هر يک از معيارها (معيار اول و دوم )، از مدل آماري ٤ استفاده شده است : (به تصویر صفحه مراجعه شود.
(
, 
, 
)
