چکیده:
مالی رفتاری یکی از مباحث نوین در زمینه امور مالی است که به ارزیابی و بررسی دلایل
روانشناسانه در فرآیند سرمایهگذاری و تصمیمگیری افراد میپردازد. این مطالعات سعی دارد با
کمک گرفتن از دانش روانشناسی و وارد کردن عوامل روانشناختی به نظریهها و مدلهای مالی،
به تشریح آنچه که در بازارهای سرمایه رخ میدهد بپردازد و توضیحی قابل قبول برای رفتار
سرمایه گذاران و رفتارهای بازار ارائه کند. این رشته اکنون مورد توجه دانشگاهها و فعالان بازار
سرمایه قرار گرفته است و نظرات بسیاری را به خود جلب نموده است. اصول بنیادین دانش مالی
رفتاری، عوامل روانشناسانه یا جهتگیریهای رفتاری هستند که بر سرمایهگذاران تاثیر
میگذارند، اطلاعات آنان را محدود یا منحرف میکنند و ممکن است باعث شوند آنها علیرغم
صحیح بودن اطلاعات، به نتایج و تصمیمهای نادرستی برسند. از این رو مقاله حاضر در تلاش
است تا مروری بر انواع سوگیریهای رفتاری در بازار سرمایه ایران داشته باشد
خلاصه ماشینی:
اين مطالعات سعي دارد با کمک گرفتن از دانش روانشناسي و وارد کردن عوامل روانشناختي به نظريه ها و مدل هاي مالي ، به تشريح آنچه که در بازارهاي سرمايه رخ مي دهد بپردازد و توضيحي قابل قبول براي رفتار سرمايه گذاران و رفتارهاي بازار ارائه کند.
کريستي و هوانگ (١٩٩٥) رفتار توده وار را اين گونه تعريف مي کنند: افرادي که اعتقادات خود را سرکوب و پايه تصميم گيري هاي سرمايه گذاري خود را صرفا بر جمعي از اقدامات بازار مبتني مي کنند، حتي زماني که تصميمات آنها با پيش بيني ها، همراه نيست .
تورش هاي(سوگيري هاي) رفتاري با توجه به مطالعات صورت گرفته مشاهده مي شود بيشتر نظريه هاي اقتصادي بر اين اساس بنا شده است که افراد در مواجه با رويدادهاي اقتصادي به صورت منطقي عمل مي کنند و کليه اطلاعات موجود را در فرآيند سرمايه گذاري در نظر مي گيرند.
صاحبنظران پنج عامل ؛ عقلانيت محدود (اشاره به نظريه به اندازه کافي خوب )، محـدوديت زمـاني(نگرش هاي کوتاه مدت به جاي نگرش بلندمدت در سرمايه گـذاري)، عوامـل احساسـي و تعلقات اجتماعي و عدم تقـارن اطلاعـاتي (عـدم دسترسـي همـه سـرمايه گـذاران بـه اطلاعات موثر بر قيمت سهام ) را به عنوان منابع اصلي در بـروز سـوگيري هـاي رفتـاري سرمايه گذاران معرفي کرده اند (اسلامي و کردلويي، ١٣٨٩؛ سعيدي، ١٣٨٦ و فلاح پـور و عبداللهي، ١٣٩٠).
Comparative analysis of individual investor portfolios based on behavioral finance and efficient market theories.