اثرپیش بینی سود بر رابطه ارزش و ریسک پذیری شرکت در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران مقاله

شرکت هایی با افشای پیش بینی سود هر سهم برای سهامداران می توانند تصویر واضحی از آینده خود ارائه کنند که سبب مقبولیت آ نها در بازار سهام می شود.این پژوهش به بررسی انتشار پی شبینی سود توسط مدیریت بر رابطه ارزش و ریسک پذیری شرکت می پردازد . جامعه آماری پژوهش کلیه شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در بین سا لهای 1383 تا 1393 و دوره آزمون از سال 1387 تا 1392 در نظر گرفته شده است. در این پژوهش برای نمونه گیری،از روش نمونه گیری حذفی سیستماتیک و مدل های پژوهش با استفاده از روش حداقل مربعات تخمین زده شده است . در این پژوهش معیارهای ریسک پذیری شرکت انحراف معیار سالانه بازده سهام و انحراف جریانات نقدی عملیاتی و معیارهای ارزش شرکت، بازده سهام سال آتی و ارزش بازار حقوق صاحبان سهام در نظر گرفته شده است. فرضیه اول و دوم و سوم پژوهش نشان می دهد که ضریب متغیر تعدیل کننده منفی و معناداراست.پیش بینی های سود مدیریت باعث می شوند که ارتباط مثبت بین ریسک پذیری سازمان و بازده سهام سال آتی شرکت کاهش یابد.نتایج فرضیه های چهارم و پنجم و ششم گویای این م طلب است که متغیر پیش بینی سود مثبت و معنادار است و متغیر تعدیل کننده منفی و معنادار است. نتایج حاصل از آزمون های رگرسیونی نشان می دهد که پیش بینی هر سهم منتشر شده از جانب شرکت به طور بالقوه مورد توجه بازار سرمایه م ی باشد و فعالان این بازار، ارقام مذکور را در مدل های تصمیم گیری برای آینده به منظور سرمایه گذاری لحاظ می نمایند.

Companies with the disclosure of prediction of profit per share for shareholders can present a vivid image of their own future resulting in their acceptability in the stock market. Publishing such information ensures investors that company acted impartially to provide it. This study investigated the impact of publishing the prediction of profit management on the relationship between company value and risk taking. The statistical population included all the companies listed in Tehran Stock Exchange from 2004 until 2014; however, the test period was considered to be between 2008 and 2013. The systematic sampling method was used in this study. The method of least squares was employed to estimate the research models. The risk criteria for company, annual standard deviation of returns on shares, deviation of operational cash flow, criteria for company value, return on next-year shares, and the market value of shareholders’ equity were taken into account in this study. The first and second and third research hypotheses indicate that the moderating variable is negative and significant. The predictions of profit management increases the positive relationship between organizational risk taking and return on next-year shares in company. The predictions of profit management increases the positive relationship of the annual standard deviation of daily returns on shares and the standard deviation of operational cash flows with return on nextyear shares in company. The results of the fourth and fifth and sixth hypotheses show that the predicting variable of profit is positive and significantThe moderating variable is negative and significant. The moderating variables are negative and significant.. The results of regression tests indicate that the prediction of each share published by company draws the attention of capital market potentially, and the activists will take the abovementioned numbers into account in decision-making models for investment in future.