چکیده:
میزان کل بدهی بخش نفت و گاز جهان تقریبا ۲/۵ هزار میلیاره (تریلیون) دلار بوده که از دو و نیم برابر رقم مشابه در پایان سال
۶ بالاتر است. کاهش اخیر قیمت نفت نشانگر افت قابل توجه ارزش داراییهایی است که پشتوانه این بدهیها را تشکیل داده.
عنصر جدیدی را برای تغییرات قیمتی بهوجود میآورد. همگام با سایر شرایط انقباضی که به دلیل کاهش سریع ارزش داراییها
رخ داد. استفاده از اهرم مالی بزرگ تر ممکن است باعث تشدید تاثیر پویای افت قیمت نفت شود. اثر سنگین بدهی بخش نفشت
همچنین» ارزیابی اثرات کلان اقتصادی کاهش قیمت نفت را به دلیل تاثیر آن بر هزینههای سرمایهای و بودجه دولتها و با توجه به
تعامل با دلار قویترء پیچیده میکند.
The aggregate debt of the oil and gas sector globally stands at roughly $2.5 trillion, two and a half times higher than what it was at the end of 2006. The recent fall in the oil price represents per se a significant decline in the value of assets which is de facto backing this debt, introducing a new element to price developments. In common with other episodes of retrenchment induced by rapid declines in asset values, greater leverage may have amplified the dynamics of the oil price decline. The high debt burden of the oil sector also complicates the assessment of the macroeconomic effects of the oil price decline because of its impact on capital expenditure and government budgets, and due to the interaction with a stronger dollar.
خلاصه ماشینی:
روشن است که کاهش مورد انتظار در هزينـه هـاي سـرمايه اي شـرکت هـاي نفتي با بدهي بالا ناشي از افت قيمت نفت ، قابل توجه خواهد بود و شرايط سخت اعتبـاري بـراي تمـام شرکت هاي نفتي، شکوفايي سرمايه گذاري (گذشته ) از محل بدهي را معکوس خواهد کرد.
بخشـي از کاهش قيمت به تحولات طرف تقاضا نسبت داده شده است ؛ کـاهش رشـد اقتصـادي در آسـيا و اروپـا ميزان مصرف جاري و مصرف مورد انتظار آتي را کاهش داده اسـت (بـراي تحليـل جزئيـات رونـدهاي عرضه و تقاضا، به گزارش آژانس بين المللي انرژي ،٣ ٢٠١٥ مراجعه شود).
در مقابل ، شيب کاهش قيمت نفت از اواسط سال ٢٠١٤ و انباشت کاهش بسيار بـزرگ قيمـت به صورت روزانه ، نشان دهنده شکلي از رفتار بازار دارايي است که تحولات آن نـه تنهـا مـنعکس کننـده تغيير در انتظارات فعالان بازار نسبت به روند متغيرهاي اساسي بلکه نشـانگر محـدوديت هـاي سـنگين مالي است که واکنش شرکت ها را باعث ميشود.
در واقع ، در حالي که نسبت کل بدهي به داراييها بـراي شـرکت هـاي نفتـي بـزرگ ايـالات متحده به طور قابل ملاحظه اي بدون تغيير بوده است ، ولي براي ديگر توليدکننـدگان ايـالات متحـده از جمله شرکت هاي کوچکتر نفت شل ، اين نسبت به طور متوسط تقريبا دو برابر شده است .
مأخذ: گزارش کميسيون معاملات آتي کالاهاي اساسي ايالات متحده ، Datastream; Dealogic اين تغييرات در وضعيت فروش بدون موجودي نفت توسط معامله گران بازار سوآپ پرسش هايي را در مورد تغييرات احتمالي گسترده تر در بازارهاي اوراق مشتقه نفتي مطرح مينمايـد کـه مـيتوانـد دسترس پذيري و هزينه پوشش را تحت تأثير قرار داده باشد.