بررسی رابطه بحران مالی، چرخه عمر و راهبردهای تجدید ساختار دارایی و مالی شرکتهای دارای بحران مالی مقاله

تجدید ساختار به مفهوم تغییرات عمیق و استراتژیک است که به طور گسترده ای بر فعالیت های آینده شرکت تاثیر می گذارد. در این راستا ضرورت بررسی تاثیر اجرای این استراتژی ها برجسته میگردد.هدف از این مطالعه بررسی تاثیر اجرای استراتژی های تجدید ساختار دارایی و مالی در مراحل مختلف چرخه عمر شرکت های بحران زده می باشد. برای این منظور جهت انتخاب شرکت های بحران زده از Z-score Tofflerاستفاده شد. 406 سال- شرکت در بازه زمانی 94-1384 بعنوان نمونه انتخاب شدند. برای تعیین مراحل چرخه عمر شرکت از مدل جریانات نقدی دیکینسون(2007) استفاده شد. برای آزمون فرضیات از مدل رگرسیون لاجیت استفاده گردید. نتایج پژوهش حاکی از این است که متغیر Q توبین فقط با استراتژی تجدید ساختار دارایی رابطه معنی دار و منفی دارد، متغیر دارایی کل با استراتژ های تجدید ساختار مدیریتی رابطه مثبت و با استراتژی تجدید ساختار دارایی رابطه منفی دارد، بین متغیر های اهرم مالی، جریانات نقدی سهامداران نهادی، بازده دارایی شرکت و هر دو استراتژی تجدید ساختار رابطه ای پیدا نشد. همچنین یافته ها نشان داد که شرکت های مرحله رشد نسبت به شرکت های مراحل تولد، بلوغ، احیا و افول کمتر از برنامه تجدید ساختار دارایی استفاده میکنند.شرکت‌هایمرحله تولد نسبت به شرکت های مراحل رشد، بلوغ،احیا وافول کمتر از تجدید ساختار مالی استفاده می‌کنند. طبقه بندی GEL: .G320 , G30,G3

Restructuring is a concept of profound and deep changes that have an extensive impact on the future activities of the company. In this regard, the need to investigate the effect of enforcement of these strategies is highlighted. The purpose of this study is to investigate the effect of implementation restructuring strategies in different stages of crisis life cycle companies. For this purpose, we used Z-score Toffler to select crisis companies. 406 years – Company in the period 2005-2015 were selected as a samples.It was used to determine the stages of the company's life cycle from Dickinson's cash flow model (2011). The The Logit regression model was used to test the hypotheses. The results of the paper suggest that Toobin's variable only significant and negatively correlated with the asset restructuring strategy. The total assets variable negatively correlated with the restructuring of management structures positively and with the asset restructuring strategy. Between the financial leverage variables, the cash flows of the institutional shareholders, the firm's assets, and both strategies were not found. Thus the results of the paper indicate that growth stage companies are less likely to use the asset restructurings plan than firms in the stage of birth, maturity, shake - out and decline. Similarly, The birth stage Companies use less than Management restructuring than firms in growth, maturity, and shake - out. GEL classification: G3, G30, G320.