چکیده:
هدف پژوهش حاضر، ارائه مدلی از پول هوشمند در بازار سهام ایران است، تا همه افراد فعال در بازار سرمایه با به کارگیری آن آگاهانه و تخصصی تر در بازار عمل کنند. روش پژوهش از نظر هدف، کاربردی و از لحاظ شیوه گردآوری دادهها، اکتشافی است که به طور خاص از روش داده بنیاد اشتراوس و کوربین استفاده شده است. روش مبتنی بر این تئوری بر مبنای دادههایی است کهاز طریق مصاحبه با خبرگان به صورت منظم گردآوری و تحلیل شدهاند و مقصود آن، ساختن نظریهای است که در زمینه مورد مطالعه صادق و روشنگر باشد. جامعه آماری شامل خبرگان بازار سرمایه است که به روش نمونهگیری گلوله برفی با ۱۲ نفر مصاحبه نیمه ساختار یافته انجام شد. برای تحلیل دادهها از کدگذاری باز، محوری و گزینشی استفاده شد. یافتهها نشان داد مدل به دست آمدهاز شرایط علّی (عوامل کلان اقتصادی، وضعیت بازارهای جهانی، فضای سیاسی کشور، عوامل مربوط به صنایع و شرکتها)، شرایط زمینهای (قوانین و مقررات وضع شده از سوی دولت، قوانین و مقررات وضع شده از سویسازمان، زیرساختهای معاملاتی)، شرایط مداخله گر (رفتار سرمایه گذاران حقوقی و حقیقی، رفتار بازارهای موازی)، مقوله محوری (ورود پول هوشمند به بازار سهام ایران)، راهبردها (راهبرد ورود به بازار، راهبرد کسب بازده) میباشد و پیامدهای ورود پول هوشمند در دوسطح خرد و کلان عنوان شدند، که افزایش نقدینگی و ارزش معاملات از پیامدهای خرد میباشند و در سطح کلان منجر به توسعه و گسترش بازار میشود.
The purpose of the present study is to present a smart money model in the Iranian stock market given its conditions and structure, so that all individuals active in the capital market can act more consciously and more professionally.The method based on this theory is based on data Which is collected through regular interviews with experts and have been analyzed and its purpose, making a theory that is honest and enlightening in the field under study. The statistical population includes capital market experts and academic experts in the field of finance and investment. The sample consisted of 12 semi-structured interviews with snowball sampling Open, axial and selective coding was used to analyze the data. The results showed that the obtained model includes causal conditions (macroeconomic factors, global market situation, country's political climate, industry and corporate factors), context conditions (laws and regulations issued by the government and organization, trading infrastructure).Intervening Conditions (Legal and Real Investor Behavior, Parallel Markets Behavior), Entering smart money into Iranian stock market. Strategies conditions include (market entry strategy, return strategy) and (micro and macro) as consequences were defined, which increased liquidity, the value of transactions and to some extent the index are also micro-consequences and at the macro level it leads to the development and expansion of the market.
خلاصه ماشینی:
يافته ها نشان داد مدل به دست آمدهاز شرايط عّلي (عوامل کلان اقتصادي، وضعيت بازارهاي جهاني، فضاي سياسي کشور، عوامل مربوط به صنايع و شرکت ها)، شرايط زمينه اي (قوانين و مقررات وضع شده از سوي دولت ، قوانين و مقررات وضع شده از سويسازمان ، زيرساخت هاي معاملاتي)، شرايط مداخله گر(رفتار سرمايه گذاران حقوقي و حقيقي، رفتار بازارهاي موازي)، مقوله محوري (ورود پول هوشمند به بازار سهام ايران )، راهبردها (راهبرد ورود به بازار، راهبرد کسب بازده ) مي باشد و پيامدهاي ورود پول هوشمند در دوسطح خرد و کلان عنوان شدند،که افزايش نقدينگي و ارزش معاملات از پيامدهاي خرد مي باشند و در سطح کلان منجر به توسعه و گسترش بازار مي شود.
1 Opreana& Tanasescu 2 Roll 3 Campbell & Kyle 4 Chou et al 5 Hong &Stein ٣-تحقيقات خارجي چن و همکاران ١ در سال (٢٠٢٠) دنبال کردن پول هوشمند به عنوان عامل پيش بيني را بررسي کرده اند.
در نتيجه تجزيه و تحليل هاي بيشتر نشان داد که تصويري که اين شاخص منعکس مي کند، اثر پول هوشمند را پشتيباني کرده و شواهدنشان داده اند که عوامل بنيادي به تنهايي براي توضيح معماي شربت پرتقال کافي نيستند، بنابراين عوامل ديگري از جمله عوامل رفتاري ممکن است نوسانات قيمت و بازده (FCOJ)٢ را توضيح دهد.
Keywords: Smart Money,Traders, Iranian Stock Market, Grounded Theory JEL Classification: E49, F16, G10 1- PhD Student in Financial Management, Department of Management and Accounting, Qazvin Branch, Islamic Azad University, Qazvin, Iran 2- Associate Professor, Department of Management and Accounting, Qazvin Branch, Islamic Azad University, Qazvin, Iran, farzin.