چکیده:
در این مقاله با استفاده از مدل تعادل عمومی پویای تصادفی کینزی جدید به بررسی بیثباتی مالی با مداخلهگری سیستم بانکی پرداخته میشود با توجه به اهمیت بخش بانکی در انتقال آثار سیاست اقتصادی سعی شده است که مدل مالی به مدل استاندارد اصلی اضافه شود. علاوه بر این، توابع عکسالعمل آنی بهرهوری، نرخ بهره و ارزش خالص واسطههای مالی و تأثیر آن بر رفتار عوامل اقتصادی مورد بررسی قرار میگیرد. برای این منظور از سری زمانی فصلی برای سالهای 1378-1396 استفاده شده است. نتایج نشان میدهد که یک تکانه مثبت تکنولوژی موجب میشود بهرهوری عوامل تولید، حجم سرمایه و نیروی کار مورد تقاضای بنگاههای تولیدی افزایش یابد در نتیجه درآمد خانوار ناشی از اجاره سرمایه و دستمزد نیروی کار افزایش و همچنین میزان مصرف کالاها و خدمات و پسانداز در قالب سپرده بانکی افزایش یابد. از طرفی به دلیل افزایش عرضه کل اقتصاد، میزان تورم در اقتصاد کاهش مییابد. کاهش تورم و افزایش جذب منابع بانکی، ثبات مالی بانکها را افزایش میدهد. تکانه مثبت نرخ بهره به عنوان یک عامل ایجاد سرکوب مالی، با افزایش هزینه اعتبارات بانکی، میزان دسترسی به اعتبارات و ارزش خالص واسطههای مالی را کاهش داده و با محدود کردن جذب منابع بانکی ثبات مالی بانکها را کاهش میدهد.
We developed a quantitative monetary DSGE model with financial intermediaries that face endogenously determined balance sheet constraints. Considering the importance of the banking sector in transferring the effects of economic policy, it has been attempted to add the financial model to the standard model. To do so, a seasonal data set from 1998 to 2016 is used. The results shows, a positive technology shock, the productivity, capital stock and labor demanded by manufacturing firms will increase as a result of household income resulting from the rental of capital and wages, as well as the consumption of goods and services and savings deposits will increase. On the other hand, due to the increase in aggregate supply, the inflation rate is decreasing. Reducing inflation and increasing the attraction of banking resources will increase financial stability banks. The positive interest rate shock as in creating financial repression diminishes the banks' financial stability by decreasing the attraction of bank resources with increasing the cost of bank credits, reducing credit and net worth of financial intermediaries. Also, government expenditures shock by creating instability demand leads to unsustainable production and short-term economic growth.
خلاصه ماشینی:
1686 چکیده در این مقاله با استفاده از مدل تعادل عمومی پویای تصادفی کینزی جدید به بررسی بیثباتی مالی با مداخله گری سیستم بانکی پرداخته میشود با توجه به اهمیت بخش بانکی در انتقال آثار سیاست اقتصادی سعی شده است که مدل مالی به مدل استاندارد اصلی اضافه شود.
1- Financial Accelerator در ادبیات اخیر مدل های DSGE که روی مدل سازی بازارهای مالی تمرکز شده است ، مکانیزم انتقال شوکها و واکنش های پایدار و وسیع متغیرهای اقتصادی به آن ها به دلیل وجود انعطاف ناپذیری و محدودیت هایی است که دسترسی کامل به مقدار نامحدود وجوه مالی را محدود کرده است .
الگوی شتاب دهنده مالی استدلال میکند که بروز شوک مثبت نرخ های بهره در بازار پول ( بخش بانکی)، سبب تغییر تمایل خانوار به پس - انداز بیشتر و مصرف کمتر، کاهش تمایل بنگاه ها به سرمایه گذاری و کاهش خالص مبادلات تجاری و در نتیجه کاهش تولید و درآمد واقعی و کاهش قیمت داراییهای مالی و شکل گیری چرخه های تجاری میگردد.
خلیل زاده و همکاران (١٣٩٦) به مطالعه چالش های تأمین مالی بنگاه های تولیدی ایران با در نظر گرفتن نقش سیاست های پولی و اعتبارات بخش بانکی در قالب یک مدل تعادل عمومی پویای تصادفی برای سال های ١٣٧٤-١٣٩٤ پرداختند، آن ها در یافتند که شوک مثبت بهره وری و رشد حجم پول به ترتیب از کانال افزایش سرمایه - گذاری و کاهش نرخ بهره موجب افزایش تولید گردیده و نتایج حاصله منطبق با انتظارات تئوریک و واقعیات اقتصادی کشور بوده است .