چکیده:
هدف از این مقاله بررسی اثرات رکود و رونق بازار مسکن بر تنگنای اعتباری سیستم بانکی در اقتصاد ایران است. برای دستیابی به این هدف، مدل تعادل عمومی پویای تصادفی، بر پایه آموزههای مکتب کینزینهای جدید بکار گرفته شده است. با تعیین مقادیر ورودی و پارامترهای مدل با استفاده از روش کالیبراسیون طی دوره زمانی 1369-1394، نتایج گشتاورها حاکی از اعتبار مدل ارائه شده برای شبیهسازی متغیرهای مدل در اقتصاد ایران است. علاوه براین یافتههای تحقیق نشان میدهد شوک منفی تقاضای مسکن با کاهش قیمت املاک در بازار مسکن سبب کاهش کیفیت ترازنامه بانکها، در نتیجه کاهش عرضه اعتبارات بانک و ایجاد تنگنای اعتباری شده است. شوک مثبت تقاضای مسکن، از یک سو سبب افزایش اعتباردهی بانکها میشود اما از سوی دیگر تقاضا برای مصرف، تولید، سرمایهگذاری و اشتغال در بخش غیر مسکن را کاهش میدهد که متعاقباً سبب کاهش تولید ناخالص ملی میشود و با توجه به افزایش قیمت مسکن، سطح عمومی قیمتها نیز افزایش مییابد. در نتیجه رونق از سمت تقاضا در بازار مسکن نه تنها اثر مثبت در اقتصاد ندارد؛ بلکه، عاملی در پیدایش تورم رکودی در اقتصاد میباشد.
The aim of this paper is to study the effects of recessions and booms of the housing market on credit tightening in Iranian banking system. So, we use dynamic stochastic general equilibrium (DSGE) model based on New Keynesians approach. By setting the parameters and the initial values with using the calibration method for during 1369-1394, the validity of the proposed framework to simulate the model for Iran’s economy are confirmed by the results. Furthermore, the results of the survey show that the negative housing demand shock with a price reduction in the housing market would cause a decrease in the quality of bank’s balance sheets, and banks credit supply, as a result of this process, decrease and credit tightening will occur. A positive housing demand shock, not only lead to increases the credibility of banks but also induce decreases in the consumption, production, investment and employment in the non-housing sector, so eventually cause the GDP to decrease. With consideration of housing price increase, the general level of prices would increase too. As a result, the prosperity of housing market demand not only has not any positive effect on the economy but also is a factor of the recession in the economy.
خلاصه ماشینی:
علاوه براين يافته هاي تحقيق نشان ميدهد شوک منفي تقاضاي مسکن بـا کاهش قيمت املاک در بازار مسکن سبب کاهش کيفيت ترازنامه بانک ها، در نتيجه کاهش عرضه اعتبارات بانک و ايجاد تنگنـاي اعتباري شده است .
تنگناي اعتباري که در واقع وجود مازاد تقاضاي اعتبارات قابل توجه از سـوي بنگاه ها و خانوارها و عدم پاسخ به اين تقاضا از سوي عرضه کنندگان تسهيلات و اعتبارات ميباشد طي برهه هاي مختلف به دلايل عديده شکل گرفته است ، که به شوکهاي بازار مسکن به عنوان يکي از مهمترين دلايل آن اشاره ميشود.
امـا بـا فـروکش کـردن تقاضاي سفته بازانه در بازار مسکن و بروز رکود، از سـويي انبـوه سـازان از بازپرداخـت بـدهيهـاي خود به بانک ها عاجز شدند که اين ناتواني سبب افزايش معوقات بـانکي گرديـد و از سـوي ديگـر بانک ها به يک باره با کاهش ارزش املاکـي کـه بـه عنـوان وثيقـه نگهـداري و همچنـين امـلاک و مستغلاتي که با توجه به سودآوري سال هاي قبل در بخـش مسـکن در آنهـا سـرمايه گـذاري کـرده بودند، مواجه شدند.
در شـرايط رکـودي، بـا کـاهش قيمت داراييها و کاهش قدرت نقدشوندگي داراييهاي ثابت مانند املاک و مسـتغلات مـازاد بر نياز بانک ها، بدليل عدم گردش اين داراييهـا، بخشـي از قـدرت وام دهـي بانـک هـا در ايـن داراييها منجمد شده است و لذا منجر به بروز محدوديت هاي اعتباري و افزايش اصطکاکهاي مالي شده است .