چکیده:
این پژوهش به بررسی تاثیر نااطمینانی سیاست اقتصادی بر ریسک سقوط قیمت سهام در شرکتهای بورسی بود. تحلیل تاثیر نااطمینانی سیاست اقتصادی بر ریسک سقوط قیمت سهام در شرکتهای پذیرفته شده می تواند به ادبیات تحقیق کمک کند و از اهمیت والایی برخودار است. بنابراین، گسترش و توسعه روزافزون مؤسسات و شرکت های مختلف صنعتی و بازرگانی و افزایش شدید رقابت بین آنها باعث شده است که سازمانها و شرکتها برای ادامه حیات خود تنها به سود و منافع سازمانی خود بیندیشند و برای رسیدن به این اهداف از هیچ عملی کوتاهی نکنند. عدم توجه مدیران به مسئولیت پذیری اجتماعی مانع از خدمت مؤثر آنها به جامعه و توسعه و اعتبار سازمان خواهد شد. در این پژوهش، توصیفی از نوع همبستگی انجام شد. جامعه آماری این پژوهش شامل شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و قلمرو زمانی آن طی دوره 6 ساله (1398-1393) به تعداد(93 شرکت) برآورد شد. برای گردآوری دادهها از توسعه و مطالعات اسلامی- سازمان بورس و اوراق بهادار، شرکت اطلاعاتی از رهاورد نوین استفاده شد. همچنین دادهها با روش رگرسیون مبنی بر دادههای ترکیبی نیز تحت نرمافزار استتا انجام شد. نتایج نشان داد که ریسک سقوط قیمت سهام سطح شرکت با نااطمینانی سیاست اقتصادی افزایش می یابد. نااطمینانی سیاست اقتصادی به طور معنادار و مثبتی با ریسک سقوط قیمت سهام انباشته در سطح بازار رابطه دارد.
The present study investigated the effect of economic policy uncertainty on the risk of stock price falls in listed companies. Analyzing the impact of economic policy uncertainty on the risk of falling stock prices in listed companies can help the research literature and is of great importance. Therefore, the increasing expansion and development of various industrial and commercial institutions and companies and the sharp increase in competition between them has caused organizations and companies to think only of their organizational benefits and interests to survive and to achieve these goals of do not take any short action. Lack of attention of managers to social responsibility will prevent their effective service to society and the development and credibility of the organization. The research method is applied in terms of purpose and descriptive-correlational in nature. The research area of the companies listed on the Tehran Stock Exchange and its time area during the 6-year period (2014-2019) were selected as (93 companies). A regression model based on composite data was used to analyze the data and information collected. The results showed that the risk of falling stock prices at the company level increases with economic policy uncertainty. Economic policy uncertainty is significantly and positively related to the risk of falling stock prices at the market level.
خلاصه ماشینی:
1 Lintner 2 Black 3 Francis, et al 4 Kim & Zhang 5 Kim, et al 6 Callen & Fang 7 Pastor & Veronesi 8 Brogaard & Detzel لذا به دنبال محققان قبلي(چن و همکاران ١، ٢٠٠١؛ هاتون و همکاران ٢، ٢٠٠٩)، با استفاده از معيارهاي، يعني نوسان پذيري پايين به بالا؛ معيار چولگي (اريبي) منفي بازده شرطي؛ فراواني ماهانه سقوط در يک دوره ؛ احتمال وقوع روز سقوط و نمونه اي از مشاهده ي ساليانه شرکت ، براي سقوط قيمت سهام مطرح شد.
از اين رو، پژوهش حاضر درصدد پاسخگويي به سوال اصلي است : "آيا نااطميناني سياست اقتصادي بر ريسک سقوط قيمت سهام در شرکتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران تاثير معنادار دارد يا خير ؟" مروري بر پيشينه پژوهش مومني و کاظم پور(١٣٩٨) در پژوهش تحت عنوان "نااطميناني نرخ ارز بر ريسک سقوط قيمت سهام " با روش رگرسيون چندمتغيره در بين ١٠٣ شرکت هاي بورسي ايران طي سالهاي ١٣٩٨-١٣٩٤ پرداختند.
در اين پژوهش به پيروي از ژو و همکاران (٢٠١٩) براساس مدل رگرسيون چندمتغيره جهت بررسي تحليل تأثير نااطميناني سياست اقتصادي بر ريسک سقوط قيمت سهام مورد ارزيابي قرار گرفت ؛ که به صورت زير ميباشد: رابطه (١) (رجوع شود به تصویرصفحه) متغير وابسته CRASHRISKit با NCSKEWit،DUVOLit ،CRASHit يا FREQit اندازه گيري ميشود و متغير اصلي سود EPUt مي باشد.