چکیده:
إن السوق الكفء هي السوق التي تحقق تخصيصاً كفءاً للموارد المتlحة )AIocation Efficiency) بما يضمن توجيه تلك الموارد إلى المجالات الأكثر ربحية. ولكي يتحقق التخصيص الكفء للموارد المالية المتاحڭ ینبغعی أن تتوافر فيه سمتان أساسيتان هما“ كفاءة التسعير وكفاءة التشغيل. تهدف هذه الدراسة إلى قياس كفاءة سوق دمشق للأوراق الماليةء وذلك بالاعتماد على تقدير نماذج لمؤشر السوق من خلال حركة أسعار الأسهم اليومية للشركات المدرجة الكليةء إذ تم استخراج البيانات في المدة الزمنية الواقعة ما بين (2012/312و210/6/22)والجدير بالذكر أن سوق دمشق للأوراق المالية مكونة حالياً من ٠ قطاعات رئيسة تمثلها الشركات المدرجة (خدماتء صناعي؛ مصارف؛ تأمينء زراعي) اذ تتوزع الشركات على القطاعات السابقة. إن قيمة معنوية إحصائية الاختبار (5%>0=sig) لذلك نقوم برفخض فرضية العدم أي إن حركة المؤشر غير عشوائيةء ومنه نستنتج بأن السوق لا تتمتع بأدنى مستويات الكفاءة. إن قيمة معامل التحديد المعدل قد وصلت إلى درجة تفسير قيمتها (%۹۹,٥) ,٥( أي ما يقارب ال )%100( أي التفسير الشبه التام لحركة مؤشر السوقء و كما نلاحظ بأنها أعلى قيمة تفسير بين التحليلات السابقة. أما معنوية تحليل التباين فهي (5%>0=sig)) و بالتالي فإن الأنموذج معنوي» و يمثل العلاقة بشكل ممتاز بين متوسطات الصناعات و بين مؤشر السوق.
The efficient market is the market that may achieve on efficient allocation to the
available resources which ensure the direction of the in more profitable aspects.
In order to realize the efficient allocation of available financial sources, two
criteria should be targeted as follows; efficient pricing and operating efficiency.
This study aims to measure the efficiency of the Damascus financial stock
markets. This can be achieved through the estimation of market indicators samples of
stock prices movement daily related to the whole listed companies. was to extract data
were collected in time intervals between (22/6/2010 and 12/3/2012). it is worth noted
that Damascus financial Stock Market is currently consisted of 5 main sectors
represented by the listed companies; these one (services, industry, banking,
endurances, agricultures. The companies are distributed in other private sectors,
significant difference (sig=0<s%). Thus, we say that the movement indicator is not
random, it is concluded that market meets no standards of efficiency.
The amended coefficient of determination has reached to (99.5%) which is near to
(100%) ,so the deficit similarity of market indicator. As we see that the highest value
between previous analyses.(sig=0<5%). The significant sample constitutes the relation
between the media of industry & market indicator.