چکیده:
همهجانبهبودن الگوی اسلامی ایرانی پیشرفت، نشان از الزام توجه به طراحی الگوی مناسب تأمین مالی اسلامی است. از جمله ابزار تأمین مالی اسلامی، انتشار صکوک اجاره سهام است که از دستاوردهای بازار سرمایه اسلامی در سالهای اخیر بوده و نسل دوم اوراق اجاره و مبتنی بر داراییهای مالی است. اهمیت این اوراق از این جهت است که داراییپایه آن شفاف و قابل مبادله در بازار بوده و قیمت آن به صورت مستمر قابل اندازهگیری میباشد. لذا صاحبان اوراق باید بتوانند از مهمترین حقوق مالکیتی خود یعنی واگذاری اوراق با قیمت روز بهرهمند شوند. ثابت درنظرگرفتن نرخ سود این اوراق و دستهبندی منافع بر اساس انتقال یا عدم انتقال آن به مستأجر و همچنین ماهیت داراییهای بانی از جمله مهمترین چالشهای این نوع از اوراق اجاره است. بنابراین با توجه به جایگاه این نوع از اوراق اجاره، این مقاله با استفاده از روش کتابخانهای و مراجعه به مطالعات مشابه، به ارائه چالشهای فقهی و اقتصادی انتشار این اوراق میپردازد. طبق ارزیابی، نرخ سود این اوراق برای انواع سهام ثابت نمیباشد و لازم است تا متناسب با عائدی سهام تعیین شود. سود تقسیمی سهام مورد اجاره، از جمله مهمترین منافعی است که به مستأجر منتقل میشود و مابقی منافع حائز اهمیت از جمله سود ناشی از نوسان قیمت سهم، در اختیار موجر باقی خواهد ماند و توافق بدون قید و شرط جهت انتقال منافع نیز جائز نمیباشد. در نهایت میتوان بیان نمود که انتشار این اوراق با درنظرگرفتن ملاحظات فقهی و اقتصادی، به الگوی اسلامی ایرانی پیشرفت ایدهآل و مطلوب کشور نزدیکتر میباشد.