چکیده:
نتایج پژوهش‌های انجام شده در حوزه تامین مالی بر اساس رویکرد رفتاری، حاکی از آن است که ممکن است سرمایه گذاران، غیر منطقی باشند؛ در نتیجه، سوگیری شناختی یا عوامل روانی سرمایه گذاران، می تواند بر روی تصمیمات آنان، تاثیرگذار باشد. بنابراین، نوسان قیمت سهام، نه تنها به ارزش ذاتی نشان داده شده توسط اطلاعات حسابداری وابسته است، بلکه بر رفتار غیر منطقی سرمایه گذاران نیز متکی می باشد، که می تواند با تمایلات سرمایه گذار، سنجیده شود. از این رو با توجه به اهمیت این حوزه پژوهش حاضر به ارائه مدل تمایلات سرمایه‌گذاران با تاکید بر عوامل روانشناختی با روش دلفی فازی و دیمتل می‌پردازد. این پژوهش از نوع پژوهش‌های داده بنیاد می‌باشد. همچنین این پژوهش از نوع پژوهش‌های آمیخته می‌باشد که در آن از دو رویکرد مورد استفاده در علوم رفتاری یعنی کمی (دیمتل) و کیفی (دلفی فازی) استفاده می‌شود. بر اساس نتایج به دست آمده می‌توان بیان نمود که تعلق خاطر، ابهام گریزی، خود استنادی، اطمینان بیش از حد، محافظه کاری، حسابداری ذهنی، توهم کنترل، پشیمان گریزی، بهینه بینی، داشته بیش نگری، بدبینی، رفتار گله‌ای، کوتاه نگری و واکنش افراطی از جمله عوامل تاثیرگذار تمایلات سرمایه گذاران با تاکید بر عوامل روانشناختی می‌باشند که به عنوان مدل نهایی تمایلات روانشناختی سرمایه گذاران در بورس اوراق بهادار شناخته شده‌اند.
The results of research in the field of financing based on a behavioral
approach suggest that investors may be irrational; As a result, investors'
cognitive bias or psychological factors can influence their decisions. Thus,
stock price volatility depends not only on the intrinsic value shown by
accounting information, but also on the irrational behavior of investors, which
can be measured by the investor's inclinations. Therefore, considering the
importance of this field, the present study presents a model of investors'
tendencies with emphasis on psychological factors with fuzzy Delphi and
DEMATEL methods. This research is a data foundation research. Also, this
research is a type of mixed research in which two approaches used in
behavioral sciences, namely quantitative and qualitative, are used. The
statistical population of this research is divided into two parts. The first part of
the statistical population consists of financial and investment experts, which
includes experts in this field, who are consulted to determine the dimensions,
components and indicators, and the second part of the statistical population
includes all university professors who have a doctorate in finance. And are
investments. Using fuzzy Delphi method, the optimal criteria of investors
'tendencies with emphasis on psychological factors were extracted and the
final model of the levels of optimal factors of investors' tendencies with
emphasis on psychological factors was also drawn. Also, the effect and
influence of factors on each other were evaluated using DEMATEL method.
خلاصه ماشینی:
آنها نشان دادند که تمايلات مي تواند بر رشد سود پيش بيني شده ، تأثيرگذار باشد زيرا معمولا سرمايه گذاران ، گرايش خوش بيني به آينده در طول دوره تمايلات بالا دارند؛ و تحليلگران سهام ، تمايل به رتبه بندي هاي بالاتر براي سهامي دارند که به سختي مي توان بر روي آن ها حساب کرد به علاوه ، تمايلات مي توانند بر نرخ بازدهي لازم ، با يک حالت پيچيده تر، تأثيرگذار باشند.
نتايج پژوهش هاي انجام شده در حوزه تأمين مالي بر اساس رويکرد رفتاري، حاکي از آن است که ممکن است سرمايه گذاران ، غيرمنطقي باشند؛ در نتيجه ، سوگيري شناختي يا عوامل رواني سرمايه گذاران ، ميتواند بر روي تصميمات آنان ، تأثيرگذار باشد؛ بنابراين ، نوسان قيمت سهام ، نه تنها به ارزش ذاتي نشان داده شده توسط اطلاعات حسابداري وابسته است ، بلکه بر رفتار غيرمنطقي سرمايه گذاران نيز متکي ميباشد که ميتواند با تمايلات سرمايه گذار، سنجيده شود.
جدول (١١) عوامل بهينه تمايلات سرمايه گذاران با تأکيد بر عوامل روان شناختي (عوامل اصلي پژوهش ) Table )11( Optimal factors of investors' tendencies with emphasis on psychological factors )main factors of research( (به تصویر صفحه رجوع شود) با شناسايي عوامل پژوهش ميتوان به تجزيه وتحليل داده هاي جمع آوري شده با استفاده از روش DEMATEL پرداخت .
(
, 
, 
)
