چکیده:
هدف مقاله مدلسازی شوک متغیرهای اثرگذار بر پیش‌بینی بازده سهام با استفاده از روش میانگین‌گیری بیزی و BVAR طی دوره زمانی 1390 - 1399 است. بدین‌منظور، در وهله نخست، با رویکرد مدل میانگین‌گیری بیزی 11 متغیر غیرشکننده از 64 متغیر واردشده شناسایی شد. براساس نتایج، نسبت جاری، ROE، P/E، درآمد نفت، ضریب فزاینده پول در کل دوره تأثیر مثبت و متغیرهای نوسان تورم، نسبت بدهی، نوسان رشد تولید ناخالص داخلی، نرخ ارز بازار غیررسمی، نرخ بهره و ریسک سیستماتیک در کل دوره تأثیر منفی در بازدهی دارند. همچنین، تجزیه واریانس بیش‌ترین توضیح‌دهندگی تغییرات در بازدهی سهام توسط وقفه‌های خود متغیر بازدهی سهام توضیح داده‌شده (20 درصد)، به‌ترتیب، متغیرهای نرخ بهره (14 درصد)، نوسان تورم (13 درصد) و نسبت بدهی و ریسک سیستماتیک (10 درصد)، بالاترین تأثیر را در توضیح‌دهندگی تغییرات بازدهی دارند.
The purpose of the research is to predict stock returns using Bayesian averaging and BVAR. The current research is based on the applied research method and MATLAB 2021 and EVIEWS12 have been used to estimate the model. The time period of the research includes the years 2010 to 2019. First, 11 non-fragile variables out of 64 entered variables were identified with the Bayesian averaging model approach. Based on the results of the current ratio; ROE; P/E; oil revenue; The increasing coefficient of money in the whole period has a positive effect and inflation fluctuation variables; debt ratio; fluctuation of GDP growth; unofficial market exchange rate; Interest rate and systematic risk have a negative effect on yield in the whole period. Based on the results of variance analysis, the most explanatory of changes in stock returns is caused by the variable itself (20 percent), followed by interest rate variables (14 percent); Inflation volatility (13 percent) and debt ratio and systematic risk (10 percent) have the highest effect in explaining yield changes.
خلاصه ماشینی:
اين مشکل با عنوان «نااطميناني 1 Cubadda, Grassi & Guardabascio 2 Alexio, Akram & Sui 3 Rechvalsky & Ven مدل » شناخته مي شود.
منبع : گردآوري محقق براساس ادبيات و پيشينه تحقيق ، مشاهده گرديد شکاف تحقيقاتي در حوزه انتخاب متغيرهاي موثر بر بازدهي سهام وجود دارد؛ بر اين اساس در تحقيق حاضر در سه سطح کلان ، خرد و بازار اقدام به پيش بيني بازده سهام مي پردازد؛ همچنين نبود تحقيقي که بر ابعـاد مختلف متغيرهاي موثر بر بازدهي سهام تأکيد داشته باشد؛ جهت جامعيت در بررسي در تحقيق حاضر براي اولـين بـار در تحقيقـات داخلي بيش از ٦٠ متغير موثر بر بازدهي سهام در قالب متغيرهاي مرتبط با سياست هاي داخلي شرکت و سياست هـاي کـلان (محـيط خارجي ) و سطح بازار، مورد بررسي قرار گرفت و با استفاده از مدل ميانگين گيري بيزين اقدام بـه اسـتخراج مـدل بهينـه (بـا حضـور متغيرهاي منتخب )، نموديم .
آناليز واريانس عوامل منتخب موثر در بازدهي سهام (به تصویر صفحه مراجعه شود) منبع : يافته هاي پژوهش بر اساس نتايج ، بيش ترين توضيح دهندگي تغييرات در بازدهي سهام توسط خود متغير توضيح داده شده است (٢٠ درصد)، به ترتيب ، متغيرهاي نرخ بهره (١٤ درصد)؛ نوسان تورم (١٣ درصد) و نسبت بدهي و ريسک سيستماتيک (١٠ درصد)، بالاترين تأثير را در توضيح دهندگي تغييرات بازدهي سهام دارند.
٥. نتيجه گيري و پيشنهادها تحقيق حاضر به دنبال ارائه مدل پيش بيني بازده سهام با استفاده از داده هاي خرد، سطح بازار و اقتصاد کلان است بر اين اساس از ترکيب رويکردهاي ميانگين گيري بيزين و مدل خودرگرسيون برداري بيزي بهره گرفته شده است .
(
, 
, 
)
