چکیده:
هدف از این تحقیق بررسی قیمت گذاری نادرست جریانات نقدی آزاد و اقلام تعهدی در مراحل چرخه عمر شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. بدین منظور، متغیر های چرخه عمر شامل رشد فروش ، سود تقسیمی و مخارج سرمایه ای و سن شرکت در نظر گرفته شده و مراحل چرخه عمر شرکت به مراحل رشد، بلوغ و افول دسته بندی شده است. سپس به بررسی میزان اقلام تعهدی و جریانات نقدی آزاد در هریک از مراحل چرخه عمر پرداخته شد. نتایج حاصل از بررسی 352 سال- شرکت بین سال های 1390 تا 1394 با کمک متغیرهای چرخه عمر نشان می دهد که میزان قیمت گذاری نادرست جریانات نقدی در مرحله رشد چرخه عمر شرکت نسبت به بلوغ بیشتر است.
خلاصه ماشینی:
جدول شماره 6 نتایج رگرسیونی گروههای مختلف برای فرضیه دوم را نشان میدهد: , جدول 6: نتایج رگرسیونی گروهای مختلف رگرسیون خطی , مرحله رشد, مرحله افول متغیرهای تحقیق, ضریب, آماره t, VIF, ضریب, آماره t, VIF جریانات نقدی, 17/0, 25/1, 05/1, 96/1-, 19/1-, 02/1 اندازه شرکت, 37/1-, 32/1-, 03/1, 25/0, 45/1, 08/1 بازده تعدیل شده, 09/0, 19/0, 01/1, 31/0-, 62/1-, 06/1 ارزش بازار, 23/0, 19/1, 02/1, 72/0, 88/1, 09/1 ارزش دفتری به بازار, 18/0-, 62/0-, 04/1, 23/0, 48/0, 10/1 اقلام تعهدی, 72/0, 25/0, 13/1, 61/0, 36/0, 05/1 R2, 56/0, , , 49/0, , دوربین واتسون, 66/1, , , 88/1, , وجود آماره دوربین واتسون بین 5/1 و 5/2 حاکی از نبود خود همبستگی میان خطاهای مدل است.
جدول شماره 9 نتایج رگرسیونی گروههای مختلف برای فرضیه سوم را نشان میدهد: جدول 9: نتایج رگرسیونی گروهای مختلف رگرسیون خطی , مرحله بلوغ, مرحله افول متغیرهای تحقیق, ضریب, آماره t, VIF, ضریب, آماره t, VIF جریانات نقدی, 16/0, 04/1, 02/1, 25/0, 88/1, 09/1 اندازه شرکت, 25/0, 38/1, 01/1, 16/0-, 25/1-, 19/1 بازده تعدیل شده, 54/1-, 14/7-, 03/1, 24/1, 63/1, 03/1 ارزش بازار, 62/1-, 88/3-, 02/1, 35/1, 29/1, 15/1 ارزش دفتری به بازار, 38/0, 76/4, 08/1, 18/0, 41/1, 07/1 اقلام تعهدی, 28/0, 33/1, 04/1, 23/0, 17/1, 02/1 R2, 81/0, , , 51/0, , دوربین واتسون, 85/1, , , 73/1, , وجود آماره دوربین واتسون بین 5/1 و 5/2 حاکی از نبود خود همبستگی میان خطاهای مدل است.
‘‘Corporate Life Cycle and the Value Relevance of Cash Flow Versus Accrual Financial Information’’, School of Economics and Management Bolzano ,Italy ,Working Paper No. 34.