چکیده:
اهمیت سرمایه گذاری برای رشد و توسعه اقتصادی و اجتماعی به اندازهای است که از آن به عنوان یکی از اهرمهای قوی برای
رسیدن به توسعه یاد میشود. سرمایه گذاری به عنوان یک تصمیم مالی همواره دارای دو مولفه ریسک و بازدهی بوده که مبادله
این دو ترکیبهای گوناگون سرمایه گذاری را عرضه مینماید. از یک طرف، سرمایه گذاران به دنبال بیشینه کردن عایدی خود از
سرمایه گذاری هستند و از طرف دیگر، با شرایط عدم اطمینان حاکم بر بازارهای مالی مواجه میباشند که عامل اخیر، دستیابی
به عواید سرمایه گذاری را با عدم اطمینان مواجه میسازد. به عبارت دیگر، تمامی تصمیمات سرمایه گذاری بر اساس روابط میان
ریسک و بازده صورت میگیرد. تحقیق حاضر با هدف بررسی نقش کارایی تصمیمات سرمایه گذاری شرکتها در بازارهای افتان
با درنظر گرفتن تاثیر درماندگی مالی در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار انجام شد. تحقیق حاضر، از نوع توصیفی
می باشد که مطالب توسط مطالعات کتابخانه ای، تحقیقات پیشین و سوابق تحقیق استخراج شد و نتایج موید این بود که
فرصتهای سرمایه گذاری بر کارایی سرمایه گذاری تاثیر مثبت و معناداری دارند. علاوه بر این نتایج نشان داد که درماندگی
مالی بر روابط فرصتهای سرمایه گذاری و کارایی سرمایه گذاری تاثیر منفی و معناداری دارند. در انتها پیشنهاداتی ارائه گردید.
خلاصه ماشینی:
بررسي نقش کارايي تصميمات سرمايه گذاري شرکتها در بازارهاي افتان با درنظر گرفتن تاثير درماندگي مالي در شرکتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار ١، رضا محرابي نيا ٢ حبيب پيري ١ استاديار، گروه حسابداري، واحد زاهدان ، دانشگاه آزاد اسلامي، زاهدان ، ايران ، (نويسنده مسئول ) ٢ دانشجوي دکتري، گروه حسابداري، واحد زاهدان ، دانشگاه آزاد اسلامي، زاهدان ، ايران چکيده اهميت سرمايه گذاري براي رشد و توسعه اقتصادي و اجتماعي به اندازه اي است که از آن به عنوان يکي از اهرم هاي قوي براي رسيدن به توسعه ياد ميشود.
وايت (١٩٩٢)، رفتار سرمايه گذاري شرکت ها در صورت مواجه با محدوديت مالي را مورد مطالعه قرار داد و به اين نتيجه دست يافت که مشکلات دستيابي به توان مالي از طريق ايجاد بدهي، روي سرمايه گذاري تأثير ميگذارد(لوپز- گوتيرِز و همکاران ، ٢٠١٤، ص ٢).
شرکت هايي که فرصت کمتري براي سرمايه گذاري دارند، تمايل بيشتري به سرمايه گذاري کمتر خواهند داشت و از سوي ديگر، ميتواند منجر به -1 Investment Efficiency افزايش مشکلات سرمايه گذاري بيش از حد شود(لوپز- گوتيرِز و همکاران ، ٢٠١٤، ص ٢).
در اين تعريف کارايي بازار سرمايه به حالتي اطلاق گرديد که قيمت اوراق بهادار در هر لحظه از زمان برآوردي از ارزش فعلي جريانهاي نقدي آن اوراق در آينده با در نظر گرفتن ريسک سرمايه گذاري و بر اساس تأثير تمامي اطلاعات مرتبط باشد، به عبارت ديگر قيمت اوراق بهادار در هر لحظه از زمان انعکاس کاملي از همه اطلاعات در دسترس باشد (پور ابراهيمي، ١٣٨١).