چکیده:
است.نتایج نشان دادند که اگر عایدیهای حسابداری منفی(زیان)باشد دو نسبت ذکرشده به طور منفی و معنادار با یکدیگر وابسته هستند. بالعکس،اگر عایدیهای حسابداری مثبت(سود)باشد دو نسبت ذکرشده به طور مثبت و معنادار با یکدیگر وابسته است.یافتههای این تحقیق از این فرض که زیانهای حسابداری موقتی میباشند و منعکسکننده جریانات نقدی مورد انتظار آتی نیستند حمایت نمیکند.نتایج این تحقیق نشان داد همان طور که عایدیهای مثبت(سود شرکتها)باثبات هستند،عایدیهای منفی(زیانهای حسابداری)نیز باثبات هستند،خصوصا برای شرکتهایی که اندازه آنها کوچک و اهرم مالی آنها بالا است.نتایج تحقیق حاکی از آن است که سود شرکتهای بزرگ و با اهرم مالی پایین از ثبات بالاتری در مقایسه با شرکتهای کوچک و با اهرم مالی بالا برخوردار است.
خلاصه ماشینی:
"زیانهای حسابداری و انتظارات رشد سرمایهگذاران امید پورحیدری* تاریخ دریافت مقاله:38/6/91 تاریخ تایید نهایی:38/21/8 چکیده این مطالعه شواهد جدیدی درباره ارتباط بین نسبت ارزش بازار به ارزش دفتری (MTB) و نسبت سود به ارزش دفتری (ETB) سهام برای سالهای 6731 تا 2831 در بورس اوراق بهادار تهران ارایه میدهد.
نتایج این تحقیق نشان داد همان طور که عایدیهای مثبت(سود شرکتها)باثبات هستند،عایدیهای منفی(زیانهای حسابداری)نیز باثبات هستند،خصوصا برای شرکتهایی که اندازه آنها کوچک و اهرم مالی آنها بالا است.
اهمیت نسبت ارزش بازار به ارزش دفتری در توضیح بازدهی سهام توسط دیویس (Davis,1996) چان،هاما و لکونیشوک (Chan,Hamao, Lakonishok,1991) و فرانکل و لی Frankel) (and Lee,1995 نیز مورد توجه قرار گرفته است.
متوسط نسبتهای ETB , MTB و درصد شرکتهای زیاندیده با توجه به پرتفوهای ایجادشده، بر مبنای ارزش بازار و اهرم مالی (به تصویر صفحه مراجعه شود) اطلاعات پایهای برای پرتفوهای اهرم مالی بر مبنای نسبت بدهیهای بلندمدت به ارزش بازار شرکت در پایان سال در تابلو"ب"نگاره شماره(1)ارایه شده است.
نتایج تحقیقات غربی نظیر مارتیکانن(7991)حاکی از آن است که ارتباط منفی بین ETB و MTB ممکن است تعیینکننده این باشد که سرمایهگذاران انتظار افزایش قابل توجه جریانات نقدی برای شرکتهایی را دارند که از بیشترین زیان برخوردار بودهاند.
یافتههای این تحقیق نشان داد که بین فرصتهای رشد که بوسیله نسبت MTB (ارزش بازار به ارزش دفتری)اندازهگیری شده و سودآوری که بوسیله نسبت ETB (سود به ارزش دفتری)اندازهگیری شده برای شرکتهایی که سود گزارش میکنند ارتباط مثبت و معناداری وجود دارد.
نتایج این تحقیق نشان داد که همان طور که عایدیهای مثبت(سود شرکتها)باثبات هستند،عایدیهای منفی (زیانهای حسابداری)نیز باثبات هستند،خصوصا برای شرکتهایی که اندازه آنها کوچک و اهرم مالی آنها بالا است."