چکیده:
در این تحقیق مدلی برای آزمون کارایی بازار سهام ارایه شده است. این تحقیق برای سنجش کارایی بورس اوراق بهادار تهران بهکار گرفته شدهاست. به منظور آزمون کارایی بازار سهام تهران، از شبکههای عصبی استفاده میشودکه قادرند روابط و دینامیک موجود در فرآیندهای پیچیده را آموزش ببینند. پس از شرح در مورد تئوریهای موجود در این زمینه با استفاده از شبکه عصبی به شبیه سازی معاملاتی پرداخته شده است. در این تحقیق ارزش روزانه 2 شاخص در بازه مهر 1383 تا اسفند 1385بهکار گرفته شدهاست. نتایج زیادی با بهکارگیری سیستم پیشبینی و معاملاتی بهدست آمده است که در آن از 4 حد آستانه و 4 سطح هزینه معاملاتی استفاده شده است. نتایج نشان میدهد که در اغلب موارد شبکه عصبی توانسته است بازده بالاتری نسبت به روش خرید و نگهداری بهدست آورد. این امر بیانگر آن است که بازار سهام احتمالا در شکل ضعیف ناکارا است. برای اعتبار سنجی مدل از «آزمون گردش» استفاده شده که نتایج این آزمون نیز یافتههای مدل را تأیید کرد. در نهایت در این تحقیق راهکارهای ارتقاء کارایی بازار سهام ارایه شده است.
خلاصه ماشینی:
"بهمنظور انجام آزمون شکل ضعیف کارایی بورس اوراق بهادار تهران،از مدلهایشبکه عصبی استفاده شده است.
استراتژیهای معاملاتی بهدستآمده از شبکه با بازده حاصل از روش خرید ونگهداری(بازدهی که یک سرمایهگذار بهطور معمول از بازار سرمایه کسب میکند)مقایسه میشود و از این طریق کارایی بازار تست خواهد شد.
با فرض اینکه تعداد a سهم داریم: (قیمت روز شاخص(به تصویر صفحه مراجعه شود)0/9975) درصد تغییر قیمت نیز چنین محاسبه میشود: قیمت واقعی امروز/(قیمت واقعی امروز-قیمت پیشبینیشده برای فردا) درنهایت در انتهای دوره پول نقدی داریم یا سهامی داریم که ارزش روز آن مشخصاست.
نمودارهای زیر پیشبینی شاخص برای 240 روز را نشان میدهد:نیشده به قرار زیر است: (به تصویر صفحه مراجعه شود)نمودار(1):ارزش واقعی و پیشبینی شاخص کل گرچه دادههای مورد استفاده تنها برای 240 روز است ولی با 6 بار اجرای مدل و نیزکسب نتایج مطلوب از شبکه عصبی بههمین تعداد داده اکتفا میکنیم.
(به تصویر صفحه مراجعه شود)نمودار(2):ارزش واقعی پیشبینی شاخص 50 شرکت برتر همانطورکه گفته شد آزمون کارایی بازار در شکل ضعیف در دوره رونق بورس(سال 81 تا 83)انجام شده لذا در این تحقیق بازه زمانی محدود به دوره 83/7/1 تا85/12/29 میشود.
تیجهگیری از خروجی سیستمهای پیشبینی و معاملاتی اخص کل از دادههای موجود در نگاره(1)چنین نتیجهگیری میشود که بازده استراتژیهایمعاملاتی حاصل از سیستم پیشبینی و معاملاتی در هر سطح هزینه معاملاتی و در هر حدآستانه از بازده روش خرید و نگهداری بالاتر است.
ستهای آماری باتوجه به نتایج نگاره 1 و 2 میتوان گفت که ارزش شاخص کل و شاخص 50شرکت برتر حد اقل در این بازه زمانی توسط شبکه عصبی قابل پیشبینی است."